2021年A股IPO市场10月报：新股发行环比放缓，上市涨幅下降明显-20211104-申万宏源-18页_1mb

2021年A股IPO市场10月报总结

核心内容

2021年10月A股IPO市场整体表现呈现以下特点：

• 发行融资：年内累计募资已超过4000亿元，10月注册制板块融资占比达88.61%，显示注册制在IPO融资中的主导地位。
• 审核注册：10月核准制板块发行家数减少，发行周期环比延长；注册制板块新增受理节奏减慢，但过会率较高。
• 首日涨幅：新股上市首日涨幅显著下降，新规实施后首批新股中半数破发，市场情绪趋于理性。

主要观点

1. 发行融资情况

• 2021年10月A股共发行新股25只，环比减少8只，但募资额同比上升13.94%。
• 当月注册制板块募资322.99亿元，占总募资额的88.61%，显示注册制对市场融资的贡献显著。
• 科创板：10月发行8只，募资166.33亿元；创业板：10月发行12只，募资156.66亿元。
• 核准制：10月仅发行5只新股，募资41.51亿元，环比下降47.83%，表明核准制板块发行节奏放缓。

2. 审核与注册节奏

• 核准制：10月共6家企业上会，1家被否，过会率为67%；核发批文节奏平稳。
• 注册制：10月共12家企业上会，1家暂缓表决，过会率92%；注册通过21家，环比减少5家。
• 平均周期：核准制板块“受理-发行”平均周期为482天，环比增加22.39%；注册制板块平均周期为419天，环比增加8.99%。
• 截至10月底，A股IPO正常待审或待发企业共752家，较9月底减少18家。

3. 首日涨幅表现

• 核准制：10月核准制板块新股开板日溢价率均值为46%，环比下降72pct。
• 注册制：10月科创板新股首日涨幅均值为48%，环比下降162pct；创业板新股首日涨幅均值为70%，环比下降194pct。
• 破发情况：新规实施后首批18只新股中，半数首日破发，平均涨幅为19%。
• 行业表现：传媒、食品饮料行业新股涨幅较高，分别为780.79%和395.87%；休闲服务行业涨幅较低，仅为133.99%。

关键信息

1. 年内融资情况

• 2021年1-10月A股共发行新股397只，募资总额达4168亿元，同比上升1.6%。
• 注册制板块募资占比达88.61%，其中科创板和创业板合计募资323.0亿元。
• 注册制板块IPO融资额占同期A股股权融资总额的32.2%，同比上升1.93pct。

2. 行业分布

• 医药制造业：10月募资96.11亿元，居各行业首位。
• 计算机、通信和其他电子设备制造业：1-10月共发行55只新股，募资595.64亿元，占IPO募资总额的14.41%。
• 其他行业：如电力、热力生产和供应业、专用设备制造业、电气机械和器材制造业等亦有较高募资额。

3. 投资者收益分析

• 核准制：1.2亿元规模产品年化申购收益率理论值为2.40%、1.18%、0.52%。
• 注册制：1.2亿元规模产品年化申购收益率理论值分别为17.64%、14.43%、8.50%，明显高于核准制。

4. 重点个股亮点

核准制板块

• 丽臣实业：国内大型表面活性剂生产领先企业，核心原料应用于个人护理和家居洗涤用品。
• 华瓷股份：国内最大的出口日用陶瓷生产商，服务国际知名客户。
• 德昌股份：国内最大的吸尘器制造企业之一，出口欧美知名品牌。
• 福莱蕙特：国内领先的分散染料厂商，产品符合环保认证。
• 春雪食品：鸡肉调理品领域龙头企业，拥有较高品牌知名度。

注册制板块

• 富吉瑞：军用红外热成像竞争优势企业，核心技术达到国内先进水平。
• 高铁电气：国内电气化铁路和城市轨道交通供电装备龙头，产品达到国际领先水平。
• 珠海冠宇：全球消费类聚合物软包锂电池龙头供应商，出货量全球第二。
• 中科微至：移动污染源尾气处理催化剂主要国产厂商，探索氢燃料电池应用。
• 同益中：国内超高分子量聚乙烯纤维生产领先企业，产品达到欧标水平。

投资评级说明

• 证券评级：以6个月内相对市场基准指数涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业评级：分为看好、中性、看淡，表示行业相对于市场表现的预期。
• 基准指数：沪深300指数。

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