20211106-格林期货-螺纹期货周报_供需双弱成本坍塌_钢价弱势震荡_18页_795kb

文档总结

核心内容

本报告主要分析了钢铁行业近期的供需状况、价格走势及市场操作建议，并对相关风险因素进行了提示。整体来看，钢价受到供需双弱及成本坍塌的影响，预计将继续弱势震荡调整。

主要观点

供应端

• 采暖季限产范围扩大至约70个城市，部分城市可能采取临时加严措施。
• 全年粗钢压减目标持续推进，长流程开工率明显回落。
• 短流程企业因限电政策宽松有所复产，但整体产量仍偏低。
• 唐山等地因重污染天气启动应急响应，影响铁水产量及成材生产，预计7日后缓解。

需求端

• 下游需求疲弱，10月及11月市场成交持续低迷，远低于去年同期。
• 房地产调控、消费淡季及寒潮等因素抑制需求增长。
• 专项债发行虽加速，但实物量可能延后至明年一季度释放。

库存情况

• 社会库存持续下降，但降幅不理想，仍高于历史同期。
• 厂库库存连续两周环比增加，导致总库存上升。
• 库存水平仍偏高，存在累库风险。

成本支撑

• 焦炭、铁矿石价格大幅下跌，导致成本重心下移。
• 煤炭价格受政策调控，动力煤价格回落，带动焦煤、焦炭价格下跌。
• 钢厂成本支撑减弱，钢材价格承压。

价格走势

• 螺纹钢价格持续下跌，本周失守4500点，最低触及4122点。
• 期货价格深度贴水，基差扩大，现货价格或进一步走弱。

操作建议

• 供应端偏紧，但需求疲弱不改，钢价预计弱势震荡。
• 前期空单可谨慎持有，空仓投资者暂观望。

关键信息

数据统计

• 全国247家钢企高炉开工率：70.9%，环比下降4%。
• 高炉产能利用率：76.43%，环比下降2.4%。
• 唐山高炉开工率：40.48%，环比下降11.9%。
• 电炉开工率：56.92%，环比下降2.46%。
• 螺纹钢周度产量：288.4万吨，环比减少2.16万吨。
• 螺纹钢表观消费量：292.85万吨，环比减少10.95万吨。
• 钢材社会库存：533.95万吨，环比减少24.18万吨。
• 螺纹钢厂库库存：280.12万吨，环比增加19.73万吨。

风险提示

• 行业政策：环保限产、粗钢压减政策可能进一步收紧。
• 下游需求：房地产调控、消费淡季、寒潮等因素持续压制需求。
• 成本支撑：焦炭、铁矿石价格下跌，成本支撑减弱。
• 原料价格：煤炭、焦炭等原材料价格波动可能影响钢价走势。

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