20220515-天风证券-纺织服装_Snow_Peak_全球露营景气带动4月增速环比提升_22Q1收入增40_业绩增56__7页_693kb

报告摘要

Snow Peak 2022年第一季度业绩总结

核心内容

Snow Peak 于2022年5月15日发布了2022年第一季度财报及4月销售数据，整体表现强劲，显示出全球露营热潮对其业务的积极影响。

主要观点

收入与利润增长显著：FY22Q1公司总收入为70.84亿日元，约合3.83亿人民币，同比增长40.4%；净利润为6.42亿日元，约合0.35亿人民币，同比增长56.4%。
4月销售增速环比提升：4月收入同比增长29.8%，环比增长7.2个百分点，主要受益于疫情防控措施放宽及露营季启动。
各地区销售均增长：日本地区收入同比增长31.9%，韩国及部分中国大陆地区增长83.8%，中国台湾增长50.0%，美国增长71.4%，英国增长77.8%。其中，中国大陆地区收入为1.3亿日元，约合703万元人民币，同比增长1.8%。
渠道表现分化：日本地区直营门店收入同比增长6.2%，直营线上渠道增长14.3%，商场店增长3.5%，批发渠道增长63.8%。4月电商渠道增长显著，增速达33.3%。
盈利能力稳步提升：FY22Q1毛利率为53.3%，同比减少0.7个百分点；销售、一般及行政费用率下降至40.1%，经营利润率增长至13.2%，净利率增长至9.1%。
线下门店扩张：截至2022年3月31日，公司拥有线下门店612家，较2021年末增加4家，其中3家为99平米以上的经销大店。
会员数量持续增长：日本地区会员数达68.1万人，同比增长2.8万，以入门级会员为主，增长稳定。
拓展家居场景：推出“TUGUCA”家具系列，将产品应用从户外延伸至室内，4月在东京都世田谷区开设首家家具品牌门店。
品牌理念落地：4月开设“FIELD SUITE SPA HEADQUARTERS”复合型度假胜地，体现“衣食住行游”品牌理念。

关键信息

收入结构

总营收：70.84亿日元（约3.83亿人民币），同比增长40.4%
分地区收入：
- 日本：52.1亿日元（约2.82亿人民币），占73.5%，同比增长31.9%
- 韩国及部分中国大陆地区：6.8亿日元（约0.37亿人民币），占9.6%，同比增长83.8%
- 中国台湾：2.7亿日元（约0.15亿人民币），占3.8%，同比增长50.0%
- 美国：6.0亿日元（约0.32亿人民币），占8.5%，同比增长71.4%
- 英国：1.6亿日元（约0.09亿人民币），占2.3%，同比增长77.8%
中国区收入：约703万元人民币，同比增长超过21年同期，主要得益于韩国分部加强跨境电商业务和批发销售。