20240604-国泰期货-铝_快速回调_氧化铝_跟随沪铝回调_4页_716kb

铝与氧化铝期货市场分析总结

核心观点：
铝和氧化铝市场近期出现快速回调，主要受整体有色金属调整和市场情绪变化影响。

价格与数据回顾：

• 铝主力合约AL2407日盘收盘21170元/吨，较前一交易日下跌365元/吨；成交量增加37985万手，持仓量减少234万手。
• SMMA00铝升贴水上涨至120元/吨贴水；铝棒加工费（佛山，6063）上涨至130元/吨。
• 氧化铝主力合约AL2407日盘收盘3787元/吨，下跌157元/吨；成交量增加2022万手，持仓量减少7255手；夜盘收于3773元/吨。

趋势与原因分析：

• 趋势强度均为0，表中场交易中性偏弱。
• 回调根源在海外宏观因素不确定性：数据仍处于磨底阶段，未形成新拉涨动势，也未确认衰退；市场交易焦点转向CME逼仓事件、能耗双控等风险主题，资金快速撤退导致价格波动。
• 当前市场为减仓下行，空头意愿不强，铝和氧化铝调整不及高位平台时深度，建议关注资金持仓动向及下游利润变化。

投资建议：

• 铝价回调可能有限，预计深度不深，建议谨慎观望。
• 氧化铝价格弹性大，期盘面已低于现货报价，微观供需矛盾不突出，但仍需谨慎持仓，避免资金流出冲击。

注意事项：
本分析基于国泰君安期货研究所报告，仅作参考，不构成投资建议；投资者须自行评估风险。