20210307-中航证券-文化传媒行业周报_女神节_掀起_她经济_热潮_建议短期关注社交营销板块_7页_573kb

文化传媒行业周报总结

核心内容

本报告发布于2021年3月7日，由中航证券研究所分析师裴伊凡和张超撰写，旨在分析文化传媒行业近期走势及投资机会，重点围绕“三八妇女节”对“她经济”的影响、游戏行业复苏、电影与院线发展、广电及大屏趋势、以及营销及MCN领域的变化进行展望。

主要观点

1. “她经济”投资机遇

• 节日效应：随着“三八妇女节”临近，商家纷纷推出促销活动，吸引女性消费者。
• 建议关注：互联网社交营销板块的优质标的，包括【壹网壹创】【分众传媒】【星期六】【元隆雅图】【值得买】。

2. 游戏行业复苏预期

• 市场回调：2020年第四季度，游戏行业因买量成本上升和产品表现不及预期而出现明显回调。
• 估值低位：目前A股游戏板块估值处于2019年以来的低位。
• 产品周期：2021年各大游戏公司产品储备丰富，多款重点新游将在上半年上线或定档，有望推动业绩增长和估值提升。
• 推广渠道：B站、TapTap、快手、抖音等新型社交平台成为游戏推广的重要渠道。
• 建议关注：精品游戏公司【三七互娱】【完美世界】【吉比特】，休闲游戏公司【姚记科技】【昆仑万维】，以及VR/AR游戏公司【顺网科技】【号百控股】。

3. 电影与院线行业

• 疫情影响：疫情促使传统电影和院线公司加速转型升级。
• 市场集中度：中小影院加速出清，市场集中度有望提升。
• 建议关注：渠道端的估值修复标的【横店影视】【万达电影】【中国电影】，以及内容端的优质公司【光线传媒】。

4. 广电与大屏发展

• 流媒体增长：后疫情时代，流媒体发展迅猛，观众已习惯长视频网站和客厅大屏娱乐。
• 5G赋能：未来5G技术将推动大屏作为重要终端持续受益。
• 建议关注：深耕IPTV/OTT业务的新媒体标兵【新媒股份】【华数传媒】，数字版权产业生态【捷成股份】，以及湖南广电旗下新媒体平台【芒果超媒】。

5. 营销及MCN行业

• 消费需求转移：线下实体经济受冲击，消费需求大量转移至线上。
• 平台崛起：微信、抖音、快手等社交APP成为主要流量入口，用户使用频次高、粘性强，具备传播裂变效应。
• 建议关注：新型营销公司和MCN机构【星期六】【元隆雅图】【天下秀】【值得买】【壹网壹创】。

关键信息

• 行业投资评级：增持
• 申万传媒指数：711.06
• 周涨跌幅：0.97%
• PE：36.71
• PB：2.50
• 2020年规上文化及相关产业企业营收：98514亿元，同比增长2.2%
• 5G进展：疫情推动5G新基建提前6-7年，2021年计划新增5G基站70万座。
• 风险提示：全球疫情控制、5G进展不及预期、政策监管风险。

行业新闻动态

• 5G新基建：疫情推动中国5G建设提前，2021年计划新增70万座5G基站。
• 斗鱼专利排名：斗鱼2020年发明专利授权量位列全国TOP25，视频直播行业首位。
• Twitter测试电商功能：Twitter正在测试新电子商务功能，包括集成产品信息的卡片式推文。
• 电影行业改革：国家电影局局长王晓晖提出要深化国有电影企业改革，支持民营企业发展。
• 文化数据统计：2020年全国文化及相关产业企业营收同比增长2.2%。

投资建议

• 游戏：建议关注【三七互娱】【完美世界】【吉比特】【掌趣科技】【世纪华通】【姚记科技】【昆仑万维】【顺网科技】【号百控股】。
• 电影&院线：建议关注【横店影视】【万达电影】【中国电影】【光线传媒】。
• 广电和大屏：建议关注【新媒股份】【华数传媒】【捷成股份】【芒果超媒】。
• 营销及MCN：建议关注【星期六】【元隆雅图】【天下秀】【值得买】【壹网壹创】。

投资评级定义

• 买入：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅10%以上。

• 持有：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅-10%~10%之间。

• 卖出：未来六个月投资收益相对沪深300指数跌幅10%以上。

• 增持：未来六个月行业增长水平高于同期沪深300指数。

• 中性：未来六个月行业增长水平与同期沪深300指数相当。

• 减持：未来六个月行业增长水平低于同期沪深300指数。

分析师简介

• 张超：清华大学硕士，中航证券首席分析师。
• 裴伊凡：英国格拉斯哥大学经济学硕士，中航证券传媒与互联网行业分析师。

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。投资者需自行判断并承担投资风险。中航证券不对因使用本报告而产生的任何损失负责。