20260825-华泰期货-新能源及有色金属日报_市场成交活跃度有限_铅价暂陷震荡格局_7页_1mb

铅市场周报总结（2026-08-24）

核心内容概述

2026年8月24日，铅市场整体呈现震荡格局，现货和期货价格均出现小幅波动。市场成交活跃度有限，主要受铅价高位影响，下游采购意愿减弱。同时，进口铅流入对市场形成一定压力，导致部分持货商挺价出货，市场交投维持清淡态势。

市场要闻与数据

现货价格与升贴水

• LME铅现货升水：-40.71美元/吨
• SMM1#铅锭现货价：15975元/吨（较前一交易日上涨100元/吨）
• SMM上海铅现货升贴水：-20.00元/吨（较前一交易日变化25元/吨）
• SMM广东铅现货价：16050元/吨（较前一交易日上涨75元/吨）
• SMM河南铅现货价：16025元/吨（较前一交易日上涨100元/吨）
• SMM天津铅现货升贴水：16025元/吨（较前一交易日变化75元/吨）
• 铅精废价差：-100元/吨（较前一交易日无变化）
• 废电动车电池价：9375元/吨（较前一交易日上涨25元/吨）
• 废白壳价：9675元/吨（较前一交易日上涨25元/吨）
• 废黑壳价：9825元/吨（较前一交易日无变化）

期货市场表现

• 沪铅主力合约：开于16080元/吨，收于16165元/吨，较前一交易日上涨35元/吨
• 沪铅主力合约成交：71717手（较前一交易日减少15266手）
• 沪铅主力合约持仓：77170手（较前一交易日减少78手）
• 日内价格震荡：最高16240元/吨，最低16080元/吨
• 夜盘表现：开于16140元/吨，收于16085元/吨，较昨日午后收盘下降0.43%

库存情况

• SMM铅锭库存总量：7.5万吨（较上周同期减少0.10万吨）
• LME铅库存：415800吨（较上一交易日减少1050吨）

市场分析

供应端

• 国内原生铅炼厂集中检修，导致供应收缩，厂库持续去库，对铅价形成支撑
• 再生铅开工小幅回升，但因废电瓶原料紧缺，产量释放有限
• 铅蓄电池开工率随高温假结束有所回升，但仅刚需释放，尚未出现大规模备货

需求端

• 铅价高企，下游企业采购趋于谨慎
• 部分下游企业转向进口铅，进口窗口重新打开，货源流入对冲减产影响

宏观环境

• 美联储加息预期有所降温，但不确定性仍然存在，整体市场多空交织

策略建议

• 中性策略：沪铅预计下周震荡为主，价格区间或在15300元/吨至16280元/吨
• 产业企业：建议按需逢低采购，不建议大量囤货
• 交易端：区间思路对待，不宜追高，警惕冲高回落风险
• 重点跟踪：冶炼检修进度、蓄电池订单及LME库存变化

风险提示

• 流动性踩踏风险：市场波动可能引发资金集中抛售，需警惕流动性风险

图表说明

• 图1至图16展示了SHFE铅升贴水、LME铅升贴水、铅精废价差、废电池价格、库存变化、开工率、TC价差、进口盈亏等关键指标，为市场分析提供数据支持

报告编制信息

• 本期分析研究员：封帆、陈思捷、师橙
• 从业资格号：F03139777、F3080232、F3046665
• 投资咨询号：Z0021579、Z0016047、Z0014806
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