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报告摘要

工业机器人行业表现强劲：
- 6月工业机器人产量为36383套，同比增长60.7%；1-6月累计产量同比+69.80%。
- 6月产量环比增长22%，显示下游需求依然旺盛。
- 同步指标如金属成形机床、金属切削机床产量分别同比增长19.7%和45.6%。
- 主要受益行业包括3C制造、金属加工、光伏、家电、汽车等。
- 1-6月通用设备制造、汽车制造、金属制品行业分别同比增长24.3%、21.8%、28.2%。
- 6月PMI为50.9%，连续16个月高于50%，制造业保持高景气。
短期需求指标领先：
- 5月日本工业机器人订单同比+68.3%，领先我国工业机器人产量半年。
- 日本订单增长趋势显示国内工业机器人需求处于旺盛期。
长期发展潜力：
- 我国工业机器人密度远低于发达国家，发展潜力大。
- 疫情推动劳动密集型产业向自动化转型，进口替代趋势明显。
- 国内厂商在大6轴、Delta、协作机器人领域表现突出，具备价格与技术优势。
投资建议：
- 推荐关注机器人本体龙头埃斯顿、埃夫特及工业自动化龙头拓斯达。
风险提示：
- 下游行业固定资产投资不及预期；行业竞争加剧；进口替代不及预期。

业务亮点：
- 隧道施工装备及相关服务新签合同额达119.04亿元，同比增长81.34%。
- 钢结构业务成为主要增长动力，公司积极拓展市政、高速公路等新领域。
未来展望：
- 下半年专项债发行有望加快，支撑基建投资增长。
- 公司作为基建高端装备龙头，将持续受益。
投资建议：
- 预计2021-2023年归母净利润分别为20.41/25.27/31.20亿元，对应PE分别为8/7/6X，维持“买入”评级。
风险提示：
- 基建投资低于预期；技术研发进展低于预期；合并进展低于预期。

行业地位：
- 国内主动脉介入市场龙头，2018年市场占有率达26%，仅次于美敦力。
产品布局：
- Castor、Minos等产品实现快速放量，2020年营收增长40.91%。
- 进军外周介入市场，Reewarm PTX药物球囊获批，未来有望成为新增长点。
投资建议：
- 预计2021-2023年营收分别为6.74/9.68/13.40亿元，归母净利润为2.97/4.08/5.32亿元，对应PE为96/70/54倍，给予“买入”评级。
风险提示：
- 新产品研发不及预期；产品销售推广不达预期；带量采购降价风险。

平台优势：
- 构建互联网金融生态圈，业务涵盖证券、基金销售、数据服务等。
- 2020年营收82.39亿元，同比增长94.69%；扣非净利润47.11亿元，同比增长163.98%。
未来增长点：
- 资产管理业务逐步落地，市场潜力巨大。
- 鸿蒙生态助力移动端产品渗透，提升品牌影响力。
投资建议：
- 预计2021-2023年营收分别为108.22、132.35、158.93亿元，归母净利润为61.66、76.17、91.82亿元，对应PE分别为52.79、42.73、35.45倍，维持“买入”评级。
风险提示：
- 海外业务发展不及预期；行业竞争加剧；付费率提升不及预期；鸿蒙生态推进不及预期；商誉减值。

行业地位：
- 国内数字创意软件龙头，产品线丰富，覆盖全球市场。
成长空间：
- 全球创意软件市场预计2025年达100亿美元，公司具备竞争优势。
- 鸿蒙生态助力移动端发展，提升产品渗透率。
投资建议：
- 预计2021-2023年营收分别为12.47、15.71、19.61亿元，归母净利润为1.68、2.17、2.74亿元，对应PE为42.55、32.91、26.01倍，给予“买入”评级。
风险提示：
- 海外业务发展不及预期；行业竞争加剧；付费率提升不及预期；鸿蒙生态推进不及预期；商誉减值。

出口龙头地位稳固：
- 家用水泵出口排名稳居前三，产品远销欧美等国际市场。
产能释放带动业绩增长：
- 2021年产能提升至665万台，预计2021-2022年产量分别为500万台、650万台，同比增长23%、30%。
拓展商用水泵市场：
- 启动商用专业泵产业化项目，预计新增405万台产能，面向北美市场。
投资建议：
- 预计2021-2023年归母净利润分别为1.39、1.82、2.47亿元，对应PE分别为14.76、11.35、8.33X，给予“买入”评级。
风险提示：
- 销售区域集中；主要原材料价格波动；汇率波动。