> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年8月尿素月度报告总结 ## 核心内容概述 2026年8月，国内尿素市场整体呈现窄幅震荡态势，价格在1706-1789元/吨区间波动，月度收盘价为1771元/吨，微涨0.28%。市场供需格局仍偏宽松，库存维持高位，内需疲软，出口虽有阶段性增长但不确定性较大。成本端煤价上调对价格形成一定支撑，但整体利润水平分化，市场情绪谨慎偏空。 --- ## 主要观点 ### 1. **行情回顾** - 8月尿素价格整体震荡，波动幅度较小。 - 供应端维持高位，日产量充足，但因装置检修和出口分流，产能利用率有所下降。 - 需求端疲软，农业处于用肥空档期，复合肥开工负荷偏低，采购以刚需为主。 - 市场情绪偏谨慎，交投清淡，缺乏明确方向性指引。 ### 2. **供需基本面** - **供应端**：产量632万吨，环比下降4.82%，产能利用率85.44%，环比下降4.33个百分点。 - **需求端**：理论消费量741万吨，环比下降7.03%，但同比大幅增长63.94%。 - **库存情况**：企业库存167.1万吨，环比增加5.24万吨，同比增加64.71万吨，库存压力依然存在。 ### 3. **成本与利润分析** - 各生产工艺利润分化明显： - **固定床工艺**：亏损收窄，月均毛利-171元/吨，环比上升7.07%。 - **航天炉工艺**：利润大幅压缩，月均毛利67元/吨，环比下降68.10%。 - **天然气工艺**：亏损扩大，月均毛利-253元/吨，环比下降6.30%。 - **尿素及上下游产品**：尿素利润-143元/吨，合成氨利润大幅回升189元/吨，复合肥利润显著增长85元/吨，三聚氰胺利润暴涨348元/吨。 ### 4. **出口情况** - 7月尿素出口量达40.34万吨，环比增长5560.91%，但同比减少28.87%。 - 出口增长主要由印度招标、国内需求疲软及法检政策常态化释放推动。 - 出口持续性仍需观察，对国内供需矛盾的缓解作用有限。 ### 5. **后市展望** - 9月农业秋季备肥或逐步启动，复合肥开工可能季节性回升。 - 供给端仍维持高位，高库存消化需时间，出口能否延续增量存在不确定性。 - 市场预计延续震荡格局，价格波动空间有限，关注需求启动节奏和出口政策变化。 --- ## 关键信息汇总 ### 一、供需趋势 - **供应**：产量高位回落，产能利用率下降，但供应仍充足。 - **需求**：农业空档，复合肥开工负荷偏低，内需不足。 - **库存**：企业库存继续累积，同比高位，去库趋势不明朗。 ### 二、成本与利润 - **煤价上涨**：对尿素价格形成底部支撑。 - **工艺利润**：固定床工艺亏损收窄，航天炉工艺利润大幅下滑，天然气工艺亏损扩大。 - **上下游利润**：合成氨利润回升明显，复合肥和三聚氰胺利润显著增长。 ### 三、出口动态 - **出口量**：7月出口量环比激增，但同比仍下滑。 - **驱动因素**：印度招标、国内需求疲软、法检政策常态化释放订单。 - **出口前景**：持续性有待观察，对市场影响有限。 ### 四、操作建议 - **单边操作**：区间思路对待，等待需求端明确信号。 - **套利策略**：暂无明确机会，可关注月间价差波动。 - **期权策略**：可考虑卖出宽跨式策略，获取震荡市下的时间价值，注意止损。 --- ## 数据来源与图表说明 - **行情走势**：数据来源Wind，展示尿素期货价格波动及季节性分析。 - **供需数据**：数据来源隆众资讯，包含月产量、产能利用率、库存走势及不同工艺产能利用率对比。 - **利润分析**：数据来源隆众资讯，涵盖尿素及上下游产品利润变化。 - **出口数据**：数据来源隆众资讯，包含出口量趋势及贸易伙伴分析。 --- ## 免责声明 - 本报告为华龙期货股份有限公司投资咨询部所撰，仅供投资者参考，不构成投资建议。 - 报告内容基于公开信息整理，不保证其准确性和完整性。 - 投资者应自行判断市场风险，谨慎决策。