> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融工程定期报告总结（2026年3月27日） ## 核心内容概览 本报告为江海证券研究发展部发布的金融工程定期报告，主要分析了2026年3月26日A股市场宽基指数的表现及市场数据，包括市场涨跌幅、均线比较、资金占比与换手率、日收益率分布、风险溢价、PE-TTM估值、股息率、破净率等。报告旨在从金融工程角度对重要指数进行跟踪、统计和分析，不构成对市场、行业或个股的预测或推荐。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 市场表现 - **当日表现**：所有宽基指数均下跌超过-1%，其中中证500和中证2000跌幅最大（分别为-1.62%和-1.58%）。 - **当周表现**：所有指数下跌超过-1%，创业板指和上证50跌幅最大（分别为-2.38%和-2.05%）。 - **当月表现**：所有指数下跌超过-1%，中证500和中证2000跌幅最大（分别为-11.74%和-10.92%）。 - **当季表现**：中证500和创业板指涨幅最大（分别为2.36%和2.16%），上证50和沪深300跌幅最大（分别为-6.81%和-3.29%）。 - **当年表现**：中证500涨幅最大（2.36%），其次是创业板指（2.16%）和中证2000（0.98%），中证1000和中证全指涨幅缩小，上证50跌幅最小（-6.81%）。 - **连阴情况**：上证50出现6周连阴。 ### 2. 指数与均线的比较 - 上证50位于250日线下，且除创业板指外，其余指数均位于120日线下。 - 上证50、中证500和中证1000等指数距离近250日高位回撤超过10%。 ### 3. 资金占比与换手率 - **交易金额占比**：沪深300（24.61%）最高，其次是中证2000（23.59%）和中证1000（21.11%）。 - **换手率**：中证2000（3.85）最高，上证50（0.31）最低。 ### 4. 日收益率分布 - **峰度**：创业板指峰度负偏离最大，中证500最小。 - **偏度**：创业板指负偏态最大，中证500最小。 - **分布趋势**：各指数日收益率分布整体呈负偏态，表明极端下跌情况更频繁。 ### 5. 风险溢价 - 各宽基指数相对十年期国债即期收益率的风险溢价呈现均值复归趋势。 - **当前风险溢价**：创业板指（17.54%）和中证1000（12.54%）分位值较高，中证500（8.1%）和沪深300（7.94%）较低。 - **风险溢价分布**：上证50分布较集中，而中证1000、中证2000和创业板指分布较分散，不确定性更高。 ### 6. PE-TTM估值 - **当前PE-TTM分位值**：中证500（95.21%）和中证全指（91.74%）分位值较高，上证50（74.38%）和创业板指（57.36%）分位值较低。 - **PE-TTM走势**：2024年9月底后，各指数PE-TTM分位值整体上移，但2025年9月开始出现回落。 - **股债性价比**：没有指数高于其80%分位，中证500低于其20%分位，表明估值处于历史低位，具备一定吸引力。 ### 7. 股息率 - **当前股息率**：创业板指（0.89%）和沪深300（2.85%）处于较高分位，中证500（1.37%）和中证2000（0.75%）较低。 - **股息率走势**：各指数股息率在近一年内波动较小，但整体处于历史低位，可能反映市场对收益的期待值较低。 ### 8. 破净率 - **当前破净率**：上证50（24.0%）最高，中证2000（3.45%）最低。 - **破净率趋势**：2024年9月底后，破净率大幅下降，随后震荡调整，整体中枢下移，12月有所回升。 - **破净率意义**：破净率越高，表明市场估值越低，反之则市场较为乐观。 --- ## 结论 从整体市场表现来看，各宽基指数在2026年3月26日均出现下跌，其中中证500和中证2000跌幅最大。上证50表现最弱，出现6周连阴，显示市场情绪较为悲观。从估值角度看，中证500和中证全指处于历史高位，而上证50和创业板指处于低位，中证500甚至低于其20%分位，具备一定的投资吸引力。风险溢价方面，创业板指和中证1000分位值较高，显示其相对收益较好，而中证500和沪深300相对较低。从市场情绪和资金流动来看，沪深300交易金额占比最高，中证2000换手率最高，反映其市场活跃度较高。 --- ## 风险提示 本报告可能存在数据缺失、错误、不及时或模型处理不当的风险，仅供内部研究参考，不构成投资建议。投资者应自行判断并决策，报告内容不承担任何法律责任。 --- ## 投资评级说明 - **股票评级**：买入（涨幅>15%）、增持（5%-15%）、持有（-5%-5%）、减持（跌幅>5%）。 - **行业评级**：增持（涨幅>10%）、中性（-10%-10%）、减持（跌幅>10%）。 --- ## 其他信息 - **分析师**：刘瑜，乔治华盛顿大学金融数学硕士，江海证券研究发展部成员。 - **免责声明**：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性，亦不构成任何投资、法律、会计或税务建议，使用需自行承担风险。