20150809-东吴证券-机械行业周报_关注国企改革_核电_中国制造2025主题投资机会_20页_985kb

投资主题总结：国企改革、核电、中国制造2025

核心内容

本报告聚焦于机械设备行业的投资机会，重点关注国企改革、核电和中国制造2025三大主题。在政策推动下，相关行业迎来发展机遇，A股市场中涉及这些主题的公司被推荐为投资标的。同时，报告也提及了工业4.0、仪器仪表、铁路设备和电梯板块的投资机会。

主要观点

1. 国企改革

• 国企改革预期再次升温，建议关注南北船组合，即中国重工、中船防务和中国船舶。
• 国企改革将推动行业整合，提升行业集中度，利好具备技术优势和市场地位的龙头企业。

2. 核电

• 中英首个核电项目预算高达2500亿元，预计数周内签约，将带动国内核电产业链的发展。
• **“华龙一号”**作为我国自主核电技术，计划2015年下半年开工，推动核电设备出口。
• 应流股份、浙富控股、南风股份、中核科技等公司受益于核电发展，其中应流股份和浙富控股因核级产品订单及技术突破被重点推荐。

3. 中国制造2025

• 国家即将成立“中国制造2025”种子基金，推动智能制造发展。
• 天奇股份、双环传动、东富龙等公司被推荐为智能制造相关标的。
• 国内3D打印技术取得重大突破，中船重工705研究所成为全球第四家掌握金属直接烧结快速成型技术的企业。

4. 工业4.0

• 美的集团与安川电机合作，推动工业机器人和智能制造发展。
• 沈阳市拟设立200亿元机器人产业基金，为机器人产业提供政策与资金支持。
• 国家推动轨道交通装备、工业机器人、新能源汽车等领域的产业联盟建设，利好相关设备制造商。

5. 电梯板块

• 国产电梯企业毛利率有望稳步上升，维保业务成为新增长点。
• 江南嘉捷被推荐为“互联网+智能电梯”代表，关注其在智能化、服务化方面的布局。

6. 工程机械

• 中国拟发行1-1.5万亿元专项建设债，推动工程机械需求。
• **“一带一路”**战略为出口提供支撑，三一重工在俄罗斯的项目进展良好。
• 地下综合管廊建设试点启动，预计带动相关设备需求增长。

关键信息

推荐组合

• 天奇股份、双环传动、应流股份、东富龙、纽威股份、江南嘉捷

其他核心股票池

• 天瑞仪器、斯莱克、南方泵业、远方光电、通裕重工、隆华节能、长江润发、海陆重工、苏大维格、康力电梯、先导股份、鼎汉技术、开山股份、宗申动力、富瑞特装、卧龙电气、机器人、博林特、中核科技、东方精工、软控股份、伊之密、慈星股份、杰瑞股份、海特高新、威海广泰、康尼机电、上海机电、广日股份

上周市场回顾

• 机械设备板块本周上涨3.31%，跑赢沪深300指数（2.36%）0.95个百分点。
• 核电、工业4.0、工程机械子板块表现强势，带动整体板块企稳上升。

重点事件

• 中英核电项目预计签约；
• 国家将成立《中国制造2025》种子基金；
• 国内3D打印技术取得突破；
• 沈阳拟设立200亿元机器人产业基金；
• 中国拟发行1-1.5万亿元专项建设债；
• **“华龙一号”**核电项目开工；
• 地下综合管廊建设试点启动。

附录重点公司分析

1. 纽威股份

• 国内最强工业阀门整体解决方案供应商；
• 拟建设多个项目，提升产能和产品结构；
• 目标价格40元，给予“增持”评级；
• 风险提示：原材料价格波动。

2. 应流股份

• 国内高端铸件龙头，受益于核电、军工等领域；
• 15亿元增发，推动航空发动机新业务；
• 目标价格35元，给予“买入”评级；
• 风险提示：毛利率下滑。

3. 浙富控股

• 收购四川华都，成为“华龙一号”唯一控制棒驱动设备供应商；
• 成立浙富资本，布局并购基金；
• 目标价格13元，上调评级为“买入”；
• 风险提示：核电重启不及预期。

4. 东富龙

• 快速发展精准医疗，打造制药工业4.0；
• 投资致淳信息，推动医药信息管理系统建设；
• 目标价格维持“买入”；
• 风险提示：新进者风险、政策风险。

5. 天瑞仪器

• 创新初见成效，业绩稳步增长；
• 产品涉及环保、医疗、生命科学等领域；
• 目标价格上调为“买入”；
• 风险提示：新产品投放进度低于预期。

6. 日机密封

• A股唯一机械密封整体解决方案供应商；
• 中标工信部“核级泵用机械密封实施方案”；
• 预计未来三年业绩稳步增长；
• 给予“增持”评级；
• 风险提示：新业务拓展速度慢于预期。

盈利预测与投资建议

风险提示

• 原材料价格波动可能影响毛利率；
• 核电项目推进不及预期；
• 政策变动；
• 市场竞争加剧；
• 新产品投放进度慢于预期；
• 市场开拓不足。

投资建议

• 短期：关注核电、国企改革、中国制造2025等主题，把握政策红利；
• 中期：关注工业4.0、机器人、智能制造等方向，把握技术升级趋势；
• 长期：关注具备核心技术、高增长潜力的龙头企业，如纽威股份、应流股份、东富龙等。

数据来源

• 东吴证券研究所

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