20140106-兴业证券-环保行业_跨年_从板块转向个股_13页_2mb

环保行业周报总结

核心内容

2014年1月6日发布的环保行业周报，回顾了2013年环保板块的表现，并展望了2014年的投资机会。报告指出，2013年环保板块整体表现优于大盘，走出结构性行情，其中大气工程、环境监测、固废处理等子行业涨幅显著。但随着年末估值切换，板块出现分化，H股环保板块表现优于A股。

主要观点

1. 板块分化：环保板块在2013年11月后出现分化，A股表现震荡，而H股则显著上涨。
2. 高估值抑制上涨：整体板块高估值成为抑制股价进一步上涨的因素。
3. 2014年投资思路：建议投资者关注细分子行业，尤其是环境监测板块，同时选择市值小、弹性大、存在业绩超预期可能的标的。

关键信息

重点公司推荐

投资策略

• 短期关注点：估值切换 + 高送转，可能是阶段性行情的驱动因素。
• 重点推荐板块：环境监测板块，因其受益于政策建设，存在超预期增长可能。
• 投资主线：
  1. 环保蓝筹股：如中电远达、碧水源、桑德环境等。
  2. 成长性公司：如宝馨科技、迪森股份、先河环保等。

行业动态

• 环保部：
  • 实施空气质量新标准监测城市增至161个。
  • 发布企业环境信用评价办法，强化监管。
  • 重拳整治工业园区污染。
  • 强化环境监测能力，推动标准化建设。
• 地方动态：
  • 贵州计划投资275亿元实施环保12件实事。
  • 河南实行最严格水资源管理制度。
  • 江苏实施生态补偿机制。

公司动态

• 宝馨科技：收购友智科技，未来三年业绩承诺明确，技术领先。
• 维尔利：签订垃圾渗滤液处理设备采购及安装合同，金额3499万元。
• 凯美特气：控股股东股权质押，行业分类变更为“生态保护和环境治理业”。
• 菲达环保：拟收购辰通环境，评估价7990万元。
• 碧水源：设立两家合资公司，拓展污水处理及资源化业务。

每周行情

• A股环保指数：上涨1.1%

• H股环保指数：上涨5.2%

• 板块表现：

  • 监测板块：上涨3.3%
  • 大气工程板块：下跌1.6%
  • 水务运营板块：上涨1.1%
  • 固废板块：上涨1.3%
  • 水处理工程与耗材板块：上涨0.7%

• 个股涨跌幅：

  • 涨幅前三：宝馨科技（19.2%）、安科瑞（8.6%）、先河环保（6.1%）
  • 跌幅前三：中电远达（-4.6%）、东江环保（-4.2%）、龙净环保（-3.1%）

大事提醒

1. 国电清新、维尔利：1月6日开市停牌
2. 东江环保、巴安水务：1月13日召开临时股东大会

投资评级说明

• 行业评级：
  • 推荐：相对表现优于市场
  • 中性：相对表现与市场持平
  • 回避：相对表现弱于市场
• 公司评级：
  • 买入：相对大盘涨幅大于15%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~15%之间
  • 中性：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%

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