20240114-华安证券-电力设备行业周报_国内储能装机高增_人形机器人加速落地_21页_2mb

电力设备行业周报总结

新能源汽车

新能源汽车市场持续高增长，2023年累计销量达9495万辆，同比增长379%。特斯拉大幅下调Model3/Y价格，激发终端需求和竞争。上游碳酸锂现货止跌企稳，短期补库需求可能放大产业链景气度，长期价格下行趋势未改，但预期盈利将在2024年第二季度逐步修复。估值底部或先于基本面底部，产业上下游谈判价落地可降低不确定性。

储能

2023年中国新型储能新增装机规模达215GW，同比增长193%。大储项目快速渗透，PCS环节量增可能带来规模效应，集中式大项目推动液冷占比提升。2024年保障性并网和市场化并网项目将支撑储能高增长，关注PCS、变压器及温控环节。国外市场如美国也呈增长态势，降息和政策利好带来机会。

风电

风电竞价活跃，多地项目获批，政策支持“两海”发展。国内主机厂加速出海，如远景能源在印度获得订单。四川云南等地政策调整释放潜力，预期2024年风电行业集中开工交付，海上风电持续火热。

光伏

行业加速出清，N型技术渗透率提升挤占P型市场。硅料价格暂稳，硅片价格分化，头部企业掌控市场。政策支持持续，多地规范发展，2024年装机需求维持高水平。

氢能

十部委联合推动氢能在绿色建材中应用，提振产业需求。海南和安徽出台中长期规划，氢能板块迎来投资窗口期，重点关注制氢、储运和燃料电池环节。

人形机器人

技术进步明显，外骨骼机器人亮相和融资消息显示产业发展势头强劲。2024年有望实现商业化，建议关注Tier1供应商和核心价值提升环节。

风险提示

新能源汽车需求增速放缓、技术颠覆性突破、产品价格下降超出预期、产能扩张滞后、原材料价格波动等风险存在，可能导致盈利受损或行业格局变化。