20171110-联讯证券-_联讯石化事件点评_中美签订能源大单约1700亿美元_天然气合作互利共赢_5页_587kb

中美能源合作总结

核心内容

2017年11月9日，中美两国在特朗普总统访华期间签署了多项能源领域合作协议，总金额达2535亿美元，其中能源类项目合同金额约1700亿美元。这些项目涵盖了天然气、LNG、乙烷、煤制气等多个方面，标志着中美在能源领域的深度合作。

主要观点

• 中美能源合作规模空前：此次合作创造了中美经贸合作的新纪录，体现了双方在能源领域的高度互信与合作意愿。
• 美国天然气出口潜力大：由于页岩气革命，美国已成为全球最大的天然气生产国，其天然气价格相对较低，有利于出口。
• 中国天然气需求持续增长：中国天然气消费比重仍低于世界平均水平，对外依存度持续上升，未来进口需求将大幅增加。
• 合作项目实现互利共赢：通过技术交流与产业链合作，中美双方在能源利用和环保方面可实现协同效应。

关键信息

1. 中美能源合作项目概览

2. 中国天然气行业发展现状与前景

• 当前消费比重：2016年为6.4%，远低于世界平均水平25%。
• 未来消费目标：根据《能源发展“十三五”规划》，2020年天然气消费比重目标为10%，预计消费量将从1931亿立方米增至3600亿立方米，CAGR为13.27%。
• 产量增长缓慢：天然气产量将从1350亿立方米增至2070亿立方米，CAGR为8.90%，远低于消费增速。
• 进口需求增加：天然气对外依存度从2008年的2%升至2016年的34%，未来进口需求将显著增加。

3. 投资建议

• 关注企业：建议关注中国石油、中国石化、东华能源、新奥股份、中天能源等企业。
• 产业链布局：天然气产业链相关企业将受益于政策支持和市场需求增长，包括清洁取暖、城镇燃气、天然气发电、工业燃气、车船燃料等。

风险提示

• 天然气消费增速不达预期：若天然气消费增速低于预期，可能影响相关企业的盈利能力。

投资评级说明

• 股票投资评级：基于报告发布日后12个月内公司股价相对沪深300指数的涨跌幅，分为买入、增持、持有、减持。
• 行业投资评级：基于行业股票指数相对沪深300指数的涨跌幅，分为增持、中性、减持。

分析师简介

• 王凤华：联讯证券研究院执行院长，中国人民大学硕士，拥有20年证券研究经验，曾连续三年获得新财富最佳中小市值分析师称号。

联系我们

• 联讯证券：具备证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10485001。
• 地址：
  • 北京市朝阳区红军营南路绿色家园媒体村天畅园6号楼二层
  • 上海市浦东新区源深路1088号2楼联讯证券（平安财富大厦）
  • 深圳市福田区深南大道和彩田路交汇处中广核大厦 10F
• 网址：www.lxsec.com

免责声明

本报告基于公开信息撰写，不保证数据准确性或建议有效性。投资者应独立判断，谨慎决策，不承担因使用本报告而产生的任何法律责任。