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工业硅与多晶硅市场总结（2026-01-27）

核心内容概述

2026年1月27日，工业硅与多晶硅市场均呈现震荡走势。工业硅期货价格小幅下跌，而多晶硅期货价格则小幅上涨。市场整体处于供需双弱格局，去库进度缓慢，价格波动受限。

工业硅市场分析

现货价格

• 工业硅现货价格基本持稳，华东通氧553#硅价格为9200-9300元/吨，421#硅价格为9500-9800元/吨。
• 新疆通氧553#硅价格为8600-8800元/吨，99硅价格为8600-8800元/吨。
• 各主要地区（昆明、黄埔港、西北、天津、新疆、四川、上海）硅价持平，97硅价格持稳。

库存数据

• 截至1月22日，工业硅主要地区社会库存为55.6万吨，较上周增加0.18%。
• 1月产量环比减少近20%，行业开工率降至历史低点，供给端呈现收缩趋势。

消费端

• 有机硅DMC报价为13800-14000元/吨，维持错峰减排政策。
• 国家取消光伏增值税出口退税政策，短期内可能刺激多晶硅出口需求，对工业硅形成利好。
• 铝硅合金企业开工率小幅下降，下游需求边际走弱。

市场策略

• 工业硅价格预计维持区间震荡。
• 上行空间取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间受成本支撑和减产预期限制。
• 策略建议：短期区间操作，无跨期、跨品种、期现及期权策略。

风险提示

1. 西北复产及西南停产情况
2. 多晶硅企业开工变化
3. 政策端扰动
4. 宏观及资金情绪
5. 有机硅企业开工情况

多晶硅市场分析

现货价格

• 多晶硅现货价格基本持稳，N型料价格为48.00-57.00元/千克，n型颗粒硅价格为48.00-51.00元/千克。

库存数据

• 多晶硅库存为33.00万吨，环比增加2.80%。
• 硅片库存为26.78GW，环比增加8.07%。
• 多晶硅周度产量为20500吨，环比减少4.65%；硅片产量为10.86GW，环比增加0.28%。

产品价格

• 硅片价格：N型18Xmm硅片1.30元/片，N型210mm硅片1.63元/片，N型210R硅片1.40元/片。
• 电池片价格：高效PERC182电池片0.27元/W，PERC210电池片0.28元/W，TopconM10电池片0.44元/W，Topcon210RN电池片0.44元/W。
• HJT210半片电池价格为0.37元/W。
• 组件价格：PERC182mm主流成交价0.67-0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73元/W，N型182mm主流成交价0.73-0.74元/W，N型210mm主流成交价0.75-0.77元/W。

市场策略

• 多晶硅价格预计小幅震荡上涨。
• 取消出口退税政策可能刺激多晶硅出口，但多家企业计划停产，供给收缩。
• 需求端仍显疲软，天量库存限制价格上涨动能。
• 策略建议：短期区间操作，主力合约预计维持小幅震荡上涨。
• 中长期需关注需求端回暖情况和库存去化进度。

风险提示

1. 行业自律对上下游开工的影响
2. 期货上市对现货市场的带动
3. 资金情绪波动
4. 政策扰动

图表说明

• 图1-图8：分别展示了通氧553#、421#硅价格走势、多晶硅及n型多晶硅价格、有机硅价格、工业硅周度产量及库存数据。
• 数据来源：SMM，华泰期货研究院

本期分析研究员

• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579

联系人

• 葡一杭：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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