20260605-中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2026年第19期_十五五_城市更新顶层规划落地_国有大行支持西安高新_西咸新区化债_18页_902kb

地方政府债与城投行业监测周报 2026年第19期总结

核心内容概览

本报告聚焦于“十五五”城市更新顶层规划的实施，以及地方政府债和城投债的发行与交易情况，分析了相关政策动态、融资环境变化及市场行为趋势。

主要观点

1. 城市更新规划推动城投企业转型

• 规划发布：国务院于2026年5月28日发布《城市更新“十五五”规划》，成为国家层面首个专门针对城市更新的专项五年规划。
• 投资空间：规划提出14项重大工程，涵盖民生保障、市政基建、生态宜居、安全韧性等多个领域，预计“十五五”期间城市更新投资空间将达35万亿元。
• 城投机遇：城投企业作为地方城市建设的主力军，有望在城市更新中实现从“重建设”向“重经营”转型，拓展业务范围至资产运营、产业赋能等新领域。
• 融资支持：《规划》强调构建可持续的城市建设运营投融资体系，为城投企业带来财政及金融支持，降低融资成本、优化债务结构。

2. 国有大行支持陕西化债

• 授信额度：中国银行陕西省分行与工商银行陕西省分行分别提供100亿元和200亿元的化债支持，聚焦于流贷置换、资产盘活、新增融资。
• 政策意义：此举标志着陕西省金融化债主体从地方法人机构向国有大行延伸，推动化债从“紧急流动性管理”向“重构内生性动力”转变。

3. 城投企业“退平台”加速

• 数量增长：本周有10家城投企业声明成为市场化经营主体或退出融资平台名单，累计自2023年10月以来达1174家。
• 区域分布：东部省份如浙江、江苏、山东数量较多，主体评级以AA+为主，行政层级以区县级为主。
• 转型趋势：城投企业逐步向市场化、实体化转型，推动其从传统基建向多元经营发展。

4. 城投债提前兑付与推迟发行情况

• 提前兑付：本周有8家城投企业提前兑付债券本息，规模合计24.06亿元，主体评级以AA为主。
• 推迟发行：江苏宿迁1只城投债推迟发行，计划规模为3亿元，累计今年推迟或取消发行规模达138.99亿元。

关键信息

地方政府债发行情况

• 发行规模：本周共发行90只地方债，规模达4184.31亿元，较前值上升130.28%。
• 净融资：净融资额达2894.02亿元，较前值上升143.79%。
• 存续规模：截至5月31日，存续期内地方债规模合计57.94万亿元。
• 发行结构：新增债53只，共计1043.67亿元；再融资债37只，共计3140.64亿元。
• 置换进度：2万亿置换额度已发行71.08%，用于置换存量隐性债务。
• 发行利率：地方债加权平均发行利率为1.99%，较前值上升13.69BP；专项债发行利率为2.05%，较前值上升0.44BP。

城投债发行情况

• 发行规模：本周共发行135只城投债，规模达872.28亿元，较前值上升133.47%。
• 净融资：净融资额为-155.29亿元，较前值小幅下降。
• 发行利率：城投债整体发行利率为1.90%，较前值下降4.26BP。
• 发行利差：发行利差为52.90BP，较前值收窄1.52BP。
• 发行期限：加权平均发行期限缩短至4.17年，以5年期为主。
• 境外债情况：本周发行3只境外债，规模合计48.60亿元，其中美元债券占比90.46%，发行利率为4.23%，高于境内城投债233.40BP。

城投企业重要公告

• 人事变动：本周有25家城投企业发布高管、法人、董事、监事等变更公告，涉及江苏、浙江、江西、河南、重庆、安徽、湖北、广东等省份。
• 控股股东变更：江苏昆山国创投资集团有限公司发布控股股东及实际控制人变更公告。
• 股权划转：甘肃定西国有投资集团有限公司发布子公司股权划转公告。

市场交易情况

• 城投债交易：本周城投债现券交易规模为2109.48亿元，较前值下降9.77%；到期收益率全面下行，平均下行幅度为2.95BP。
• 信用利差：1年期、3年期、5年期AA+城投债利差分别收窄1.08BP、0.82BP、0.91BP。
• 异常交易：广义口径下，本周共有7家城投主体的8只债券发生10次异常交易，主体数量、债券数量及异常交易次数均较前值下行。

地方债与城投债发行趋势

• 地方债发行期限：以10年期为主，占比29.77%，加权平均发行期限为14.39年。
• 城投债券种：以私募债为主，占比34.07%，发行期限以5年期为主，占比37.31%。

总结

本报告展示了“十五五”城市更新规划对城投企业转型带来的机遇，以及地方政府债和城投债的发行与交易情况。城投企业正逐步向市场化、实体化方向发展，国有大行支持地方化债，推动区域经济稳健转型。同时，城投债发行规模上升，但净融资仍为负，发行利率及利差均下降，显示市场融资环境有所改善。