20230815-宏源期货-尿素周报_震荡上行的价格_神摇目夺的印标_10页_1mb

尿素期货市场分析总结

核心观点

本周尿素期货市场受印度印标开标结果影响，价格波动显著。供给端煤价企稳，利润率回升，开工率上升，库存积压；需求端农业需求淡出，工业需求疲软，出口预期成为焦点催化剂。短期市场不稳定性突出，若出口预期不落地，则价格缺乏持续上行基础。

行情回顾

上周尿素期货价格涨跌互现，焦点是印度印标开标结果。现货价格先涨后跌，期货价格先跌后涨，体现了开标消息对市场情绪的短期冲击。

基差与价差

基差与价差均处于较高水平，显示近月合约强于远月的格局，反映了市场对近期供应-需求动态更强的响应。

供给端

煤炭价格稳定，尿素利润稳中有升，上游开工维持高位；库存开始累库，尤其港口库存增长迅猛，增幅达150%以上，暗示供给压力增 加。

需求端

国内农业需求趋淡，产销率明显下滑；工业需求未见复苏，出口预期是当前主要驱动力，但落地不确定性是关键风险点。

总结与展望

整体基本面暂无持续推涨尿素价格动力，短期盘面波动大，建议投资者等待印标尘埃落定。核心矛盾在于出口预期能否转化为实际成交量。

风险提示：煤价波动、秋季用肥需求旺盛、印标不及预期。