20210905-中财期货-镍_不锈钢投资策略周报_钢厂减产_钢价大涨_6页_1mb
报告摘要
钢厂减产 钢价大涨
核心内容
近期，由于不锈钢厂集中减产，钢价出现明显上涨，镍价也跟随上涨趋势。在短期内，镍钢比预计将持续回落，但镍价整体仍维持上升走势。
主要观点
- 减产影响：不锈钢厂减产计划导致不锈钢供给减少，推动不锈钢价格上涨，镍价随之走强。
- 市场预期：不锈钢库存开始回落，叠加旺季预期，钢价短期将保持强势。
- 新能源需求：新能源行业的增量需求对镍价形成支撑，抵消了部分利空因素。
- 风险因素：新能源需求落空、宏观不确定性、疫情复发及上期所增加硫酸镍作为交割品，均可能对镍价产生负面影响。
关键信息
一、操作建议
- 单边区间：NI2109[145000,152000]元，SS2111[18700,21000]元。
二、近期产业资讯
- 减产计划：多家不锈钢厂公布减产计划，合计减产量为17万吨每月，减产幅度超过20%。
- 限电影响：部分钢厂因限电影响，镍铁及不锈钢生产受到限制，预计减产30%，最长可能持续至年底。
- 现货市场：青山周五早间在现货市场上封盘，导致现货供给紧张，进一步推高钢价。
三、基本面分析
1. 行情回顾
| 品种 | 报价地 | 单位 | 上周五价格 | 上周一价格 | 周涨跌 |
|---|---|---|---|---|---|
| 动力煤（Q5800） | 山西晋城 | 元/吨 | 1080 | 1000 | 8.00% |
| 镍铁：FeNi2以下 | 山东 | 元/吨 | 4750 | 4750 | 0.00% |
| 镍铁：FeNi7-10 | 山东 | 元/镍点 | 1425 | 1425 | 0.00% |
| 镍板：1# | 长江有色 | 元/吨 | 148750 | 146300 | 1.67% |
| 硫酸镍 | 长江有色 | 元/吨 | 39250 | 39250 | 0.00% |
| CDFI：菲律宾-日照 | - | 美元/吨 | 24.644 | 24.328 | 1.30% |
| 304/2B卷板：2.0mm | 太钢无锡 | 元/吨 | 19700 | 19900 | -1.01% |
| 201/2B卷板：2.0mm | 无锡 | 元/吨 | 9250 | 9150 | 1.09% |
| 三元前驱体：532 | 国产 | 元/千克 | 121 | 121 | 0.00% |
| 镍粉：200-6500目 | 长江有色 | 元/千克 | 500 | 500 | 0.00% |
| 硫酸（98%） | 国产 | 元/吨 | 870.6 | 810.7 | 7.39% |
| 俄镍升贴水 | 国内 | 元/吨 | 1200 | 2000 | -40.00% |
| 金川镍升贴水 | 国内 | 元/吨 | 1600 | 2800 | -42.86% |
2. 市场数据趋势
- 不锈钢库存：出现明显回落，300系周降幅超过5%。
- 不锈钢产量：受减产影响，产量大幅下降。
- 镍铁产量：供给紧张，产量下降。
- 镍铁价格：维持稳定，未出现明显波动。
- 镍价走势：受不锈钢限产影响，四季度需求将减弱，但供给端压力缓解，镍价短期仍偏强。
- 宏观因素：房价调控政策趋严，可能影响“金九银十”传统旺季的销售表现。
风险提示
- 新能源需求落空。
- 宏观经济不确定性。
- 疫情复发。
- 上期所增加硫酸镍作为交割品。
投资策略周报
- 发布时间：2021年9月5日
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