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铁矿石早报总结（2025年1月6日）

点位观点

1. 基本面分析： 铁矿石市场基本面延续下行，钢厂铁水产量小幅回落，原料需求下降；供应端到港量仍将维持高位，供需总体宽松，港口库存保持在较高水平，偏空。
2. 基差情况： 山东日照港PB粉现货对期货盘面价为853，基差89（现货升水）；巴粗现货对期货盘面价为822，基差58（现货升水），基差结构偏多。
3. 库存数据： 港口库存总量保持高位，环比继续累库，总库存约1487.6万吨，偏空。
4. 盘面走势： 当前价格运行于20日均线下方，且均线呈下跌态势，偏空。
5. 主力持仓： 铁矿石主力合约多头持仓有所减少，偏多。
6. 后市展望： 虽然上周价格在区间震荡，但总体面供需走弱局面延续，预计短时间内继续维持震荡偏弱走势，缺乏明显上行驱动。
7. 操作建议： 短期关注760-785元/吨的价格区间，建议偏空操作。

支撑因素

• 钢厂补库活动有所增加。
• 政策面释放积极财政与宽松货币信号。

承压因素

• 港口库存持续高企。
• 终端需求疲软，钢厂年底集中检修，开工率下降。

交易逻辑

• 利空主导，市场预期转弱，预计本周价格或将继续回调。
• 震荡偏弱运行。

风险提示

• 下行风险： 若钢厂大幅减产，原料需求大幅走弱。
• 上行风险： 终端需求改善，钢厂持续高开工维持。