20250720-华鑫证券-新能源汽车行业周报_政策呵护_供需结构持续优化_32页_1mb

新能源汽车行业周报关键摘要

根据华鑫证券研究部的分析，本报告聚焦于新能源汽车行业的最新进展和投资机会，维持“推荐”评级。核心要点围绕政策支持力度增强、供需结构逐步优化，以及产业链价格触底修复等方面展开。

关键数据和趋势：

• 销量增长：2025年6月，新能源汽车产销分别达126.8万辆和132.9万辆，同比增长26.4%-26.7%，占比提升至45.8%。2025年上半年累计产量超过690万辆，同比增长40%以上。
• 价格动态：产业链价格处于低位，碳酸锂本周价格上涨4.5%至6.67万元/吨，公司如宁德时代等表现强劲。全球政策如消费税调整（7月20日起将超豪华车起征点降至90万元）和贸易措施（如美国对中国石墨征收高关税）可能影响市场。
• 行业动态：尊界S800等车型销量亮眼，吉利等企业新能源渗透率提升。销售数据显示，中国新能源汽车品牌如比亚迪（6月销量38万辆）保持增长，但理想和小鹏等面临压力。

投资策略与推荐：

• 重点方向：推荐机器人、液冷散热、固态电池和电池材料等创新领域，具体公司包括豪鹏科技、浙江荣泰等。
• 主材选择：如宁德时代等核心企业估值较低，市场存在布局机会。
• 新兴推荐：关注固态电池（豪鹏科技、纳科诺尔）和机器人板块（浙江荣泰、天安新材）。

风险提示：

• 政策波动、需求不确定性、产品价格下滑、公司业绩不及预期及系统性风险。
  总体而言，行业需求韧性强劲，供给侧优化带来机遇，建议投资者关注“四重边际优化”的价格走势，并把握稳定增长周期。