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南京证券投资晨报总结

核心内容概览

本份投资晨报由南京证券财富管理部发布，日期为2021年11月8日。内容涵盖财经新闻、行业及公司要闻、研报精粹、大势研判和提示信息等多个板块，旨在为投资者提供市场动态、行业分析和投资建议。

主要观点与关键信息

财经新闻

• 党的十九届六中全会召开：强调继续奋斗，走好新时代赶考路。
• 污染防治攻坚战意见发布：提出大力发展绿色信贷和气候投融资。
• 外贸稳中向好：10月出口增速超预期，显示外贸支撑力增强。
• 新三板改革：证监会组织投资者教育活动，推动设立北京证券交易所。
• 基金发行情况：年内新成立基金发行份额突破2.5万亿份。
• 减税降费：前三季度全国新增减税降费9101亿元。
• 自贸区建设：商务部提出构建立足周边、辐射“一带一路”、面向全球的高标准自由贸易区域网络。
• 《中国外商投资指引（2021版）》发布：为外资投资提供指导。

行业及公司要闻

• 水泥行业节能降碳：行业集中度有望进一步提升。
• 电力供需恢复常态：保供电取得阶段性成效。
• 全国碳市场活跃：进入交易活跃阶段。
• 新能源汽车发展：产销量高歌猛进，渗透率快速提升。
• “双十一”促销规范：市场监管总局加强监管。
• 电影市场期待：贺岁档和春节档备受关注，或迎来转机。

研报精粹：必选消费产业链分析

• 必选消费板块特性：具有逆经济周期和避险双重属性，易受自上而下逻辑驱动。
• 产业链结构：上游为农林牧渔，下游为食品饮料和个护用品，其中食品饮料细分为酒类、调味品、休闲食品和乳制品。
• 行业市值与盈利：白酒、调味品、乳制品和休闲食品行业市值较大，白酒行业尤其突出，盈利能力强。
• 景气跟踪指标：关注社会消费品零售总额、酒类/乳制品/休闲食品/调味品一批价和平台销量。
• 行情驱动力：受宏观周期与产品周期双重影响，两者共振时是配置良机。
• 板块相关性：从盈利与经济周期的关联度来看，金融 > 周期 > 消费 > 成长。
• 消费周期特点：消费行业周期即产品生命周期，延续性强、差异化程度高。
• 边际变化：产品、渠道和营销的边际变化是捕捉景气拐点的关键。
• 产品力与品牌力：高端品依赖品牌溢价，大众快消依赖复购率提升，两者均反映品牌力的重要性。
• 风险提示：费用投放放缓可能导致销量下滑，宏观经济超预期下行是主要风险。

大势研判

• 市场表现：周五沪深两市股指低开后分化，周期股和新能源股领跌，消费、科技股走强。
• 上证指数：再度失守3500点，跌幅1.00%，成交额4858亿元。
• 深成指与创业板指：跌幅分别为0.64%和0.28%，成交量有所放大。
• 板块表现：传媒、计算机、电子、通信和食品饮料涨幅居前；采掘、公用事业、化工、钢铁和建材跌幅居后。
• 技术分析：沪指在3520-3550点的强压力带未能有效突破，市场人气下滑。
• 市场状态：当前市场处于区间震荡，板块轮动频繁，存量博弈特征明显。
• 操作建议：控制仓位，等待盘面企稳信号。

提示信息

• 美国和香港股市：

  • 道琼斯指数：+0.56%
  • 标普500：+0.37%
  • 纳斯达克：+0.20%
  • 恒生指数：-1.41%
  • 恒生中国企业指数：-1.48%

• 大宗商品价格：

  • NYMEX 原油：+2.32%，收盘价81.17美元/桶
  • COMEX 黄金：+1.51%，收盘价1819.90美元/盎司
  • LME 铜：+0.86%，收盘价9494.00美元/吨
  • LME 锌：-0.57%，收盘价3217.00美元/吨
  • LME 镍：+1.25%，收盘价19410.00美元/吨

• 汇率情况：

  • 美元兑人民币：6.3992，+0.02%
  • 欧元兑美元：1.15686，+0.11%

法律声明

• 本报告基于南京证券认为可靠的公开信息，但不保证其准确性或完整性。
• 本报告不构成投资建议，投资者需自行判断。
• 南京证券可能持有或交易报告中提到的上市公司证券。
• 报告版权归南京证券所有，未经书面授权不得复制或分发。

投资顾问信息

• 投资顾问：陆玉
• 执业证书：SAC执业证书编号 S0620619040002
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