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瑞达期货晨会纪要观点总结（20240619）

一、宏观经济与政策动态

• 中国宏观经济：5月份社融数据边际回暖，工业生产保持较快增长，服务业消费和进出口回升明显，固定资产投资受房地产拖累有所下滑，就业形势整体稳定，低通胀压力持续。
• 政策要闻：
  • 国家发改委持续推进大规模设备更新、消费品以旧换新，重点项目开工率超80%。
  • 计划新增公路服务区充电桩3000个、充电停车位5000个。
  • 加快电解铝、数据中心等领域节能降碳专项行动。
  • 推动汽车产业技术升级和企业重组。
• 美国经济数据：5月零售销售环比增长0.1%，低于预期，消费降温或缓解通胀压力；美国国会预算办公室上调2024年预算赤字预期至19万亿美元。
• 美联储政策预期：美联储6月维持利率不变，9月降息概率增至67%；但部分官员表示需更多时间判断降息条件，市场预期仍有分歧。

二、期货品种策略分析

（一）股指期货

• 单边建议暂不追多，套利策略中小盘股短期涨幅空间受限；
• 跨品种套利建议尝试多IC/IM空IH/IF组合；
• 美联储降息预期可能为美元带来支撑，人民币汇率波动需关注。

（二）国债期货

• 超长端国债期货走强，收益率持续下行；
• 本周税期因素及资金面偏紧，市场需关注MLF缩量续作信号；
• TL、T品种建议逢低布局，长端下行趋势未改。

（三）商品期货

农产品

• 豆类、油脂延续震荡，美豆种植情况及南美出口数据是关键；
• 郑糖小幅回调，建议观望，进口糖源增加对市场构成压力；
• 菜粕、豆粕基本面暂无显著变化，短期区间交易为主。

金属

• 铜铝锌镍铝等品种多空博弈加剧，高位震荡为主；
• 不锈钢、工业硅维持弱势，盘面走势分化。

化工

• 原油价格受欧佩克减产提振小幅回升；
• PTA、EG、甲醇等品种成本支撑增强，短期偏强震荡；
• 塑料、PP区间运行，波段操作建议空头思维。

（三）跨品种套利

• 多IC/IM空IH/IF组合建议短线参与；
• 趋势交易需密切关注美元指数与美债收益率走势变化。

三、市场展望与操作建议

1. 宏观层面：美国零售数据疲软可能加快降息节奏；中国稳增长政策持续显效，关注三中全会相关改革措施；
2. 品种操作建议：
   • 单边交易需谨慎，把握结构性机会；
   • 套利与跨品种策略仍是效率较高的方式；
   • 关注资金面变化与宏观预期修正。

※腾讯员工