计算机行业CDR系列专题之百度：全球最大中文搜索，All_in_AI_开启新时代-20180629-兴业证券-30页-2mb

百度CDR系列专题分析总结

核心内容

百度作为全球最大的中文搜索引擎，正致力于从传统搜索向人工智能（AI）转型。公司通过剥离非核心业务，聚焦广告和AI两大主线，特别是在移动端和信息流广告领域，以及DuerOS和Apollo两大AI产品线，推动其向新一代智能技术发展。

主要观点

• 百度在2017年实现了营收和净利润的快速增长，分别达到848亿元和183亿元，标志着其从移动互联网转型为AI企业的战略成效。
• 公司提出“All in AI”战略，旨在成为世界一流的AI企业。DuerOS和Apollo是其AI布局的两大前端产品，分别针对智能硬件和自动驾驶领域。
• DuerOS作为智能硬件的“Android平台”，通过语音交互技术，支持多种终端设备，如音箱、电视、冰箱等，同时具备强大的语义理解能力，拥有丰富的中文知识图谱和本地化服务能力。
• Apollo是全球首个无人驾驶开放平台，提供软硬件一体化解决方案，与多家汽车厂商和科技公司合作，推动自动驾驶技术的商业化落地。
• 爱奇艺作为百度的重要子公司，助力内容营销升级，通过会员服务和广告业务实现收入增长，未来有望成为重要的变现渠道。

关键信息

一、Feed流广告与新AI战略

• 百度在2017年推出Feed流广告，以适应移动端信息流趋势，解决传统广告形式对用户体验的影响。
• Feed流广告基于用户标签进行精准匹配，实现广告内容的个性化推荐。
• 简单搜索作为百度的新产品，融合了语音搜索、图像识别等AI技术，提升用户体验，未来有望通过会员费实现商业化。

二、DuerOS：智能硬件的“Android平台”

• DuerOS具备强大的语音识别和语义理解能力，准确率超过97%，支持多种终端设备。
• 公司已与200多个合作伙伴建立合作关系，涵盖硬件、芯片、内容和方案商。
• DuerOS支持10大类应用场景，如音乐、电影、家居、导航等，已推出多款智能硬件产品，如Raven H智能音箱。
• 与高通合作，DuerOS成为骁龙845平台默认参考的AI语音解决方案，推动智能音箱和智能终端的普及。

三、Apollo：全球首个无人驾驶开放平台

• Apollo是全球首个无人驾驶开放平台，提供软硬件一体化解决方案，降低研发门槛。
• 公司与多家OEM厂商（如奇瑞、北汽、比亚迪）及Tier1供应商（如博世、大陆）合作，推动自动驾驶技术的商业化。
• Apollo平台包含11大核心组件，如感知、仿真、高精度地图、End-to-End模型等，为开发者提供全面的技术支持。
• 公司计划在2018年实现商用级无人驾驶微循环车的小规模量产，并在2020年实现全自动驾驶。

四、爱奇艺助力内容营销再升级

• 爱奇艺是百度旗下的重要子公司，专注于在线视频、电商、游戏等业务，2017年实现营收173.8亿元。
• 会员服务和广告业务是爱奇艺的主要收入来源，其中会员服务收入从2015年的10亿元增长至2017年的65.4亿元。
• 爱奇艺的会员数在2017年达到5,080万，付费渗透率从7%增长至12%。
• 公司内容投入持续增加，通过外购版权和自制内容，吸引大量用户，提升平台影响力。

五、风险提示

• 广告市场竞争激烈，可能影响公司盈利能力。
• 新AI业务发展不及预期，存在技术或市场推广风险。

结构清晰

一、Feed流引领广告新时代

• 百度推广业务在移动端表现突出，Feed流广告是其重点产品。
• 通过AI技术提升广告精准度，降低企业获客成本。
• 简单搜索作为新产品，为用户提供更纯净的搜索体验。

二、All in AI，打造AI标杆

• DuerOS是百度AI大脑的产物，具备强大的语音交互能力。
• Apollo作为全球首个无人驾驶开放平台，推动自动驾驶技术发展。
• 公司在AI领域具备技术、数据和人才优势，致力于打造AI生态。

三、内容营销再升级

• 爱奇艺在内容方面持续投入，成为国内视频行业三寡头之一。
• 会员服务和广告业务共同推动公司收入增长，未来变现潜力巨大。
• 爱奇艺在内容版权和自制内容方面表现突出，具备较强的市场竞争力。

四、风险提示

• 广告市场竞争激烈，影响公司盈利。
• 新AI业务发展不及预期，可能影响公司战略目标的实现。

五、分析师声明

• 报告由蒋佳霖和雷雳撰写，基于独立研究，无利益冲突。