深度报告-20230717-天风证券-机械设备行业深度研究_工程机械_基于区域市场分析_论工程机械海外空间几何_49页_2mb

工程机械行业海外分析总结

市场概况

全球工程机械市场规模达8711亿元（2022年），过去十年CAGR为42.3%，北美为全球第一大区域市场（2022年销售额3225.3亿元，同比增长31%），欧洲市场规模约1237.2亿元，新兴市场增速强劲，销售金额达2634.4亿元。国内工程机械海外收入CAGR为34%（2022年合计935亿元），海外业务占比约35%，毛利率高于国内。

区域市场分析

• 北美市场：需求主要来自房地产和油气投资，2022年销售额同比增长31%。国内厂商如三一重工2022年收入40亿元，市占率仅1.25%，提升空间大。
• 欧洲市场：市场规模稳定，2022年销售额同比增长149%。需求侧重建筑业，国内厂商竞争力均衡，扩展阻力较小。
• 新兴市场：空间广阔，下游GDP规模为国内2倍以上，尤其在东南亚、拉美及中东地区。2022年销售金额2634.4亿元，同比增长22.7%。一带一路合作推动出口增长，关税优势显著。

竞争格局

国内工程机械厂商如三一重工、徐工机械、中联重科海外收入五年CAGR为34%，海外市场毛利率均高于国内。全球排名前10工程机械企业中，中国厂商占10席，合计市场份额提升，竞争力与国际巨头分庭抗礼。

风险提示

• 海外经营回款风险：市场开拓初期可能面临信用风险。
• 地缘政治风险：冲突可能影响海外资产安全。
• 下游行业景气度风险：工程机械属周期性行业，若房地产、基建或采矿业资本开支不及预期，将影响业绩。

评级

行业评级：强于大市，预期未来增长动力主要来自海外扩张。国内厂商需抓住新兴市场机会，优化出口策略。