20260112-万联证券-传媒行业快评报告_2025年票房强势增长_动画电影成为市场核心驱动力_2页_453kb

2025年电影市场总结

核心内容

2025年中国电影市场实现显著增长，全年总票房同比上升22.0%，达到518.3亿元。这一增长主要得益于优质内容的推动，尤其是国产动画电影的强势表现。

主要观点

• 票房增长显著：2025年电影市场总票房同比增长22.0%，观影人次同比增长22.6%，达到12.38亿，显示出观众对电影内容的强烈需求。
• 优质内容拉动需求：《哪吒之魔童闹海》以154亿元票房成为年度票房冠军，带动市场整体热度，同时也吸引了大量新增观众和回归用户。
• 动画电影崛起：动画电影在2025年成为市场增长的核心驱动力，票房占比跃升至49.4%，占全年票房近半。多部动画电影如《哪吒之魔童闹海》《流浪山小妖怪》《疯狂动物城2》《熊出没·重启未来》进入年度票房前十。
• 国产电影“量减质精”：尽管2025年国产电影新片数量同比减少34部，但其票房同比增长26.5%，显示内容质量的提升有效对冲了供给量的下降。
• 影院建设趋稳：2025年新建影院数量同比增长3.8%，新建银幕数量增长0.4%，影院运营效率有所提升，但放映场次增速放缓。

关键信息

• 票房数据：全年总票房518.3亿元，同比增长22.0%；观影人次12.38亿，同比增长22.6%。
• 单片表现：《哪吒之魔童闹海》票房154亿元，贡献全年总票房近三成，观影人次达3.24亿。
• 动画电影占比：2025年动画电影票房占比达49.4%，远超2020年至2024年的平均16.6%。
• 院线表现：万达院线继续保持龙头地位，全年票房8.69亿元，占比16.76%，运营效率达1.45，显著高于行业均值。
• 影院运营：在映影院及银幕数分别同比增长2.5%和1.1%，放映场次增速从2024年的8.4%回落至1.4%。

投资建议

• 关注具备优质内容持续产出能力的制作方；
• 关注布局动画及系列IP开发的公司；
• 关注运营效率较高的院线公司。

风险提示

• 电影口碑、质量不及预期；
• 影片延期风险；
• 电影声誉相关风险。

投资评级

• 行业投资评级：强于大市（未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上）。
• 公司投资评级：买入、增持、观望、卖出，分别对应未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上、5%至15%、-5%至5%、5%以上跌幅。

免责条款

本报告仅用于万联证券客户，不构成投资建议，不保证信息准确性及完整性，亦不承担因使用本报告而产生的损失责任。

证券分析师承诺

分析师以独立、客观的态度出具本报告，不因报告内容而获得任何形式的补偿。

联系信息

分析师：夏清莹 | 执业证书编号：S0270520050001 | 电话：(0755)83223620 | 邮箱：xiaqy1@wlzq.com.cn
分析师：李中港 | 执业证书编号：S0270524020001 | 电话：17863087671 | 邮箱：lizg@wlzq.com.cn

研究所地址

• 上海：浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦
• 北京：西城区平安里西大街28号中海国际中心
• 深圳：福田区深南大道2007号金地中心
• 广州：天河区珠江东路11号高德置地广场