20170911-浙商证券-浙商计算机行业周报：风险偏好持续提升，开始关注估值切换带来的投资机会_7页_1mb

计算机行业周报总结（2017年9月4日-9月10日）

核心内容

本周计算机板块（申万）整体上涨1.33%，市场风险偏好持续提升，板块出现快速反弹。申万计算机指数自7月18日创出新低后，反弹幅度达到23.85%，接近年初及三月下旬的反弹点位。虽然行业基本面尚未明显改善，但市场情绪回暖，部分细分龙头表现突出，涨幅惊人。

主要观点

• 市场趋势：计算机板块在市场风险偏好提升的背景下出现反弹，但基本面未明显改善，因此反弹更多是情绪驱动。
• 投资建议：当前建议关注估值切换带来的投资机会，推荐关注新大陆、广联达、苏州科达、熙菱信息、汉得信息等标的。
• 行业整体表现：2017年1-7月，我国软件和信息技术服务业运行平稳，业务收入增长较快，利润逐月回升，但出口仍低迷。中西部地区部分省市增长较快，而中心城市软件业仍保持领先。

重点个股点评

汉得信息（300170）

• 业绩表现：2017Q2净利润增速环比改善，上半年收入达9.55亿元，同比增长32.26%。
• 核心业务：Oracle和SAP业务回暖，海外市场机会增加，人天价格显著提升。
• 创新业务：供应链金融放款余额预计年底达10亿，汇联易、云SRM等创新业务快速增长，预计近两年增速达100%。
• 盈利预测：未来三年保持35%左右的复合增速，2017-2019年归母净利润分别为3.22亿元、4.22亿元、5.45亿元。
• 估值与评级：给予2018年动态35倍估值，维持“增持”评级。

新大陆（000997）

• 收单业务：全年收单业务流水有望达8000亿元，净利润率预计达万分之3.5，成长空间巨大。
• 商户生态平台：平台上线后线下POS部署顺利，年内完成40万部计划无忧，消费金融进展顺利。
• 战略合作：与恒丰银行上海分行签署合作协议，共同推动消费金融、数据挖掘等业务发展。
• 投资建议：考虑到明年房地产业务退出及非地产业务的高增长，公司目前估值优势明显，继续推荐。

行业数据跟踪

• 业务收入：2017年1-7月软件和信息技术服务业收入稳步增长。
• 利润总额：利润增速逐月回升，但出口形势依然低迷。
• 区域表现：中西部地区部分省市增长较快，中心城市软件业仍占主导地位。

行业要闻

• 华为蝉联软件收入榜首：华为以2178亿元软件业务收入连续16年居首。
• 七部门叫停ICO融资：央行等七部委联合发布公告，叫停ICO融资活动，要求清退已完成的项目。
• 网贷整治指引发布：上海出台网贷整治指引，禁止房产配资和校园贷等高风险业务。
• 新型智慧城市建设：工信部推动新型智慧城市建设，促进数字技术与产业融合。

行业投资评级

• 看好：行业指数相对于沪深300指数上涨10%以上。
• 中性：行业指数相对于沪深300指数波动在-10%至+10%之间。
• 看淡：行业指数相对于沪深300指数下跌10%以下。

重点公司公告

• 浪潮信息：与IBM中国合资设立浪潮商用机器有限公司，注册资本10亿元。
• 四维图新：与爱驰亿维签订战略合作协议，推动智能网联和自动驾驶技术发展。
• 古鳌科技：与西班牙BATEMAT,S.A设立合资公司，拓展海外市场。
• 辰安科技：中标合肥市城市生命线工程安全运行监测系统二期项目，合同金额81,865.9119万元。
• 泛微网络：因筹划重大事项，股票自2017年9月11日起停牌。

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，但不保证其真实性、准确性及完整性。
• 投资决策应基于个人实际情况，不应仅依赖投资评级。
• 本报告仅供客户参考，不构成投资建议，使用后果自负。

法律声明

• 本报告版权归浙商证券所有，未经授权不得复制、发布或传播。
• 授权使用时需注明发布人及日期，并提示使用风险。
• 未经授权使用本报告将承担法律责任。