20240129-国投安信期货-玉米_玉米淀粉周报_降雪预期刺激价格_中长期仍然偏空_4页_1mb

文档总结：玉米/玉米淀粉周报分析

核心内容

本周玉米及玉米淀粉市场整体表现偏弱，价格中长期仍维持偏空趋势。主要受天气、需求及库存等因素影响，市场情绪谨慎，操作空间有限。

主要观点

1. 市场综述

• 本周国内玉米市场整体价格稳定，南北港口报价分别为2320-2340元和2420-2440元。
• 春节前南方市场需求备货基本结束，采购积极性不高，市场情绪偏弱。
• 产区深加工企业压低收购价格，农民售粮节奏偏慢，但卖货意愿有所增加。
• 我的农产品数据显示，全国售粮进度为51%，东北地区为46%，整体进度偏慢。

2. 国际动态

• USDA周度销售报告显示，美玉米当周净销售量95万吨，环比下降，但累计销售量3248万吨，销售节奏有所改善。
• 累计出口量1535万吨，环比持平。
• 当周美玉米管理基金净持仓量为-265,285手，为历史同期最大净空单，显示市场看空情绪浓厚。

3. 天气影响

• 本周全国10省将出现暴雪或大暴雪，包括山东、河南及东北地区。
• 降雪天气有利于农户储备玉米，但对交通运输不利，可能影响市场流动性。
• 期货价格因天气预期而出现反弹，但中长期仍偏空。

4. 库存与供需

• 国内玉米库存情况稳定，广东港内外贸库存均未出现明显变化。
• 北方四港库存维持不变，主要深加工企业库存也未有明显波动。
• 新季玉米增产预期增强，叠加年后需求预期不佳，进一步压制价格走势。

关键信息

交易策略评级

未来展望

• 中长期来看，玉米市场仍面临供应增加与需求疲软的双重压力。
• 降雪天气虽短期提振期货价格，但对实际运输和市场流通构成障碍。
• 新季玉米增产及年后需求预期不佳，是压制价格的主因。
• 建议投资者保持谨慎，关注天气变化及政策动向，短期以观望为主。

图表说明

以下图表均来源于Wind及我的农产品数据平台，用于辅助分析市场走势：

• 图1：玉米淀粉/玉米主连价差
• 图2：玉米主力合约收盘价
• 图3：USDA：玉米：本年度净销售量（周）
• 图4：USDA：玉米：下一年度净销售量（周）
• 图5：USDA：玉米：本年度未交割销售量（周）
• 图6：USDA：玉米：运量（周）
• 图7：玉米：库存：外贸货物：广东港（周）
• 图8：玉米：库存：内贸货物：广东港（周）
• 图9：北方四港库存（周）
• 图10：主要深加工企业：玉米：库存：中国（周）
• 图11：玉米：下海量：货物：北方四港（周）
• 图12：玉米：出货量：货物：广东港（周）

作者信息

• 杨蕊霞：农产品组长，F0285733，20011333
• 杨少鹏：高级分析师，F3076258

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