20260110-东吴证券-金融产品周报_A股成交量突破3万亿元_市场可能短期波动加剧_18页_1mb

金融产品周报20260111总结

核心内容概述

本周A股市场成交量突破3万亿元，表明交易情绪进入亢奋阶段。市场整体呈现短期波动加剧的趋势，但整体走势仍被看好。主要宽基指数、风格指数以及申万一级行业指数在1月5日至9日期间表现分化，部分板块如科创类指数和小盘成长风格表现突出，而传统行业如银行和石油石化则相对疲软。

主要观点与关键信息

1. A股市场行情概述（2026.1.5-2026.1.9）

• 权益类ETF基金规模变化：

  • 主要ETF类型按规模排名：主题指数ETF（433.98亿元）、规模指数ETF（426.32亿元）、跨境主题指数ETF（115.05亿元）。
  • 前三名ETF产品：中证500ETF基金（89.79亿元）、沪深300ETF华泰柏瑞基金（58.54亿元）、中证1000ETF基金（53.98亿元）。

• 主要宽基指数涨跌幅：

  • 前三名：科创100（10.52%）、科创综指（10.18%）、科创50（9.80%）。
  • 后三名：中证红利（1.61%）、红利指数（1.73%）、沪深300（2.79%）。

• 风格指数涨跌幅：

  • 前三名：巨潮小盘（7.55%）、成长（风格.中信）（7.02%）、小盘成长（6.96%）。
  • 后三名：大盘价值（0.47%）、金融（风格.中信）（0.83%）、国证价值（2.10%）。

• 申万一级行业指数涨跌幅：

  • 前三名：综合（14.55%）、国防军工（13.63%）、传媒（13.10%）。
  • 后三名：银行（-1.90%）、交通运输（0.23%）、石油石化（0.29%）。

2. A股市场行情展望（2026.1.12-2026.1.16）

• 成交量与市场情绪：

  • 1月9日成交量突破3万亿元，市场情绪亢奋，但短期波动加剧，建议降低预期以应对高波动风险。

• 宏观择时模型：

  • 1月宏观择时模型评分为0分，历史上该评分对应的万得全A指数后续一个月上涨概率为76.92%，平均涨幅为3.18%。

• 日历效应与春季躁动：

  • 春节前市场有提前启动的迹象，整体走势偏乐观。

• 资金流向：

  • 市场资金呈现两极分化，一部分资金关注强者恒强板块（如商业航天），另一部分资金关注底部反弹板块（如创新药、传媒）。

• 商品市场与有色金属：

  • 彭博商品指数在1月8日进行权重调整，但有色金属板块表现趋于稳定，继续看多。

• 港股方向：

  • 港股因春季躁动因素被看多，但由于流动性问题和美元指数攀升，相对A股收益持谨慎态度。

3. 基金配置建议

• ETF配置方向：

  • 推荐成长偏积极型ETF产品，如科创类ETF和小盘成长型ETF。
  • ETF筛选标准：成立时间满半年，最新一期季报基金规模大于1亿元。

• ETF推荐列表（基金重仓股报告期为2025年9月30日）：

  • 化工ETF（159870.SZ）：重仓股包括万华化学、盐湖股份、巨化股份等。
  • 传媒ETF（512980.SH）：重仓股包括分众传媒、巨人网络、恺英网络等。
  • 游戏ETF（159869.SZ）：重仓股包括巨人网络、恺英网络、三七互娱等。
  • 机器人ETF（159530.SZ）：重仓股包括双环传动、科沃斯、石头科技等。
  • 卫星ETF（159206.SZ）：重仓股包括睿创微纳、航天电子、中国卫星等。
  • 军工龙头ETF（512710.SH）：重仓股包括中航沈飞、航发动力、中航光电等。
  • 有色金属ETF（512400.SH）：重仓股包括紫金矿业、北方稀土、洛阳钼业等。
  • 黄金股ETF（517520.SH）：重仓股包括紫金矿业、山东黄金、中金黄金等。
  • 新能源ETF（516160.SH）：重仓股包括宁德时代、阳光电源、亿纬锂能等。
  • 半导体设备ETF（159516.SZ）：重仓股包括中微公司、北方华创、长川科技等。

4. 风险提示

• 模型基于历史数据测算，未来存在失效风险。
• 宏观经济可能不及预期。
• 可能发生重大预期外的宏观事件。

结论

总体来看，A股市场在成交量突破3万亿元的背景下，呈现短期波动加剧的趋势。建议投资者关注成长型ETF，同时注意市场波动风险，合理配置资金。对于港股，虽有绝对收益看多的可能，但需谨慎对待流动性及美元指数影响。