传媒互联网行业双周报：多模态模型持续迭代，关注后续应用端催化-20231016-国元证券-26页_3mb

报告摘要

传媒互联网行业双周报总结（2023.10.01-2023.10.15）

核心内容概述

本报告主要聚焦传媒互联网行业的市场表现、人工智能及游戏板块的发展动态与投资建议。从整体市场来看，传媒行业在双周内表现不佳，但细分行业中，广告营销表现相对较好，而游戏、影视院线和数字媒体则有所下跌。人工智能领域持续发展，国内外大模型更新频繁，多模态技术逐步落地。游戏行业在政策与供给端的双重改善下，厂商积极布局新渠道，如微信小游戏，产品表现良好。影视行业国庆档票房恢复至2019年水平的61.2%，关注后续影片供给对市场的影响。

主要观点

市场整体表现：传媒行业（申万）在双周内下跌3.48%，排名子行业第27名，整体表现逊于沪深300和创业板。
细分行业表现：
- 广告营销表现最佳，双周下跌0.89%。
- 游戏行业双周下跌4.33%，影视院线下跌7.21%，数字媒体下跌4.44%，出版下跌2.07%。
人工智能进展：
- 多模态大模型持续迭代，Meta、OpenAI等发布新版本。
- 国内AI模型如百度文心一言、讯飞星火等表现突出，月度访问量增长显著。
- 多项技术与应用落地，如StableLM3B、MiracleVision3.0、Adobe Firefly系列等，推动AI产品多样化发展。
游戏行业动态：
- 头部产品表现稳定，如《王者荣耀》、《原神》等。
- 微信小游戏成为新趋势，如《寻道大千》、《叫我大掌柜》表现良好。
- 国内厂商积极布局海外市场，如《原神》、《崩坏：星穹铁道》、《胜利女神：妮姬》等表现突出。
影视行业：
- 国庆档总票房达27.35亿元，恢复至2019年同期的61.2%。
- 头部影片包括《坚如磐石》、《前任4：英年早婚》和《志愿军：雄兵出击》。
- 随着年末临近，期待更多优质影片带动票房增长。

关键信息

投资建议

AI领域：技术持续发展，国内应用有望随产业趋势成长，维持行业“推荐”评级。
重点公司：
- 吉比特：买入评级，2023年预计收入增长。
- 完美世界：买入评级，2023年收入预期稳定增长。
- 恺英网络：买入评级，2023年收入预期提升。
- 姚记科技：增持评级，2023年收入大幅增长。
- 宝通科技：买入评级，2023年收入预期提升。
- 视觉中国：增持评级，2023年收入增长。
- 锋尚文化：增持评级，2023年收入预期增长。
- 芒果超媒：买入评级，2023年收入增长。
- 新媒股份：增持评级，2023年收入预期稳定增长。
- 行动教育：买入评级，2023年收入预期增长。
- 快手：买入评级，2023年收入增长。
- 心动公司：买入评级，2023年收入预期提升。

风险提示

产品表现不及预期
宏观经济不及预期
政策监管趋严
行业竞争加剧

重点事件与催化因素

人工智能

国内：
- 百度World 2023将于10月17日发布文心大模型4.0及多款AI原生应用。
- 讯飞星火大模型将于10月24日开始全面对标ChatGPT。
国外：
- 高通2023技术大会将于10月24日举办。
- OpenAI首届开发者大会将于11月6日举办。
- 微软将于11月首发AI芯片，并大规模开放Office-Copilot。
- 英伟达将发布Q3业绩和Q4指引。
- Tesla AI Day将在23Q4举办。
- Nvidia下一代Blackwell-GPU预计于2024年末-2025年初上市。

游戏行业

新游上线：
- 《劲乐幻想》、《绯色回响》、《宿命回响：弦上的叹息》、《依露希尔：星晓》、《少女前线2:追放》、《石器时代：觉醒》预计在10月17日-26日期间上线。
重点产品表现：
- 《凡人修仙传：人界篇》、《霸业》、《Puzzles&Survival》、《问道》、《一念逍遥》、《幻塔》、《梦幻新诛仙》、《天龙八部2》等表现稳定。
微信小游戏：
- 《寻道大千》、《叫我大掌柜》表现优异，分别排名1和29。

行业趋势与展望

人工智能：随着大模型的不断迭代和应用落地，AI在多模态领域的发展将持续推动技术进步和产业应用。
游戏：厂商积极布局新渠道和海外市场，未来新游表现值得期待。
影视：国庆档票房恢复良好，后续影片供给将对市场产生积极影响。

总结

传媒互联网行业在双周内整体表现一般，但细分行业中广告营销和AI技术发展较为突出。游戏行业在政策和供给改善下逐步复苏，头部产品表现稳定，新游上线预期良好。影视行业国庆档票房表现亮眼，后续优质影片有望带动市场回暖。AI大模型持续迭代，国内外技术竞争加剧，国内应用前景广阔。投资建议维持“推荐”评级，关注吉比特、完美世界、恺英网络、姚记科技、宝通科技等公司。

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