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有色：内外比价跨市跟踪（20230309）

核心内容概述

本报告为国投安信期货有限公司发布的有色品种内外比价及跨市跟踪分析，旨在通过分析铜、铝、镍、锌、铅、锡等金属的现货价格与三个月期货价格之间的进口利润、出口利润以及内外盘比值，帮助客户了解国际市场与国内市场之间的价格联动关系，从而为投资决策提供参考。

报告数据来源包括Wind、上淘有色、Bloomberg等权威平台，数据覆盖时间为2年（除锡），并提供每交易日11:00-11:30更新的报告服务。

主要分析品种及方法

1. 铜

• 进口利润：仅单向计算，反映铜进口成本与国内现货价格之间的差异。
• 分析目的：评估铜的进口成本是否具备竞争力，判断市场供需及价格趋势。

2. 铝

• 进口利润：单向计算，用于衡量铝的进口盈利空间。
• 分析目的：观察铝的国际价格与国内现货价格的联动性，分析市场是否出现套利机会。

3. 镍

• 进口利润：分两个时间段分析：
  • 图12：2020年4月至2022年2月
  • 图13：2022年以来
• 分析目的：跟踪镍的进口利润变化，结合市场动态判断其价格波动原因。

4. 锌

• 进口利润：单向计算。
• 出口利润：双向计算，基于LME现货及0-3月升贴水。
• 特别说明：出口利润不包括地域紧俏程度极强的贸易实际升水。
• 关税说明：锌进口仍按1%关税计算，但实际可按最低零关税处理。
• 分析目的：分析锌的进出口利润差异，判断其在全球市场中的流动趋势。

5. 铅

• 进口利润：单向计算。
• 出口利润：双向计算。
• 分析目的：评估铅的进出口成本与利润，判断其在国内外市场的价格平衡点。

6. 锡

• 进口利润：单向计算。
• 出口利润：双向计算。
• 内外盘比值：分析三个月期内外盘价格比值及进出口平衡比值。
• 分析目的：研究锡的国际价格与国内价格之间的关系，预测其市场走势。

关键信息总结

数据与分析说明

• 报告数据长度：除锡外，其余品种数据为2年，如需更长时间数据，需联系业务单元。
• 更新时间：通常为每日交易日的11:00-11:30。
• 发送方式：通过国投安信期货数据投研平台发送。
• 免责声明：报告数据基于公开信息，不保证准确性，仅作参考，不构成投资建议。

结论

本报告通过对比有色品种的现货价格与三个月期货价格，结合进口利润、出口利润及内外盘比值，为客户提供市场趋势分析与投资参考。报告强调数据的参考性与局限性，提醒客户在使用时需结合其他信息进行综合判断。