20240811-华泰期货-铅周报_终端消费不旺_铅价先抑后扬_7页_614kb

铅市场周报分析总结如下：

铅价先抑后扬，截至8月9日，伦铅价格上涨2.2%至20395美元/吨，沪铅主力合约价格下降14.3%至17905元/吨。供应方面，国内铅精矿加工费稳定在600元/金属吨，进口精矿加工费增加15美元/干吨至-35美元/干吨，供应短缺未改善。原生铅开工率上升，但部分冶炼厂满产未达；再生铅原料库存下降0.08万吨，成品库存上升10.1万吨，开工率下降。

需求端，铅蓄电池开工率小幅上升，但终端更换需求疲软，出口企业订单不佳。库存方面，SMM铅锭社会库存增至42.1万吨，进口铅到货将进一步推高库存。铅精废价差和废电池价格维持稳定，反映再生铅成本压力。

整体铅价短期或区间震荡，投资策略中性，风险包括冶炼产量提升、国内消费下滑和流动性收紧。

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