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比亚迪人形机器人“小迪”预计8月亮相总结

核心内容概览

本报告聚焦于人形机器人行业的最新动态与市场表现，重点介绍了比亚迪人形机器人“小迪”的发布计划、第二届世界人形机器人运动会的举办信息以及行业投资建议与风险提示。整体来看，人形机器人行业正处于从技术突破向商业化落地的关键阶段，具有广阔的发展前景。

市场表现分析

周度行情回顾

• 上周人形机器人板块指数上涨 4.58%，显著跑赢上证指数（+0.47%）、沪深300指数（-1.31%）和申万机械设备指数（-0.80%）。
• 与上证指数相比，板块指数跑赢 4.11个百分点；与沪深300指数相比，跑赢 5.89个百分点；与机械设备指数相比，跑赢 5.38个百分点。

年度行情回顾

• 2026年初至7月31日，人形机器人板块指数下跌 16.18%，跑输上证指数（-3.44%）12.74个百分点，跑输沪深300指数（-0.90%）15.28个百分点，跑输申万机械设备指数（-4.45%）11.74个百分点。
• 尽管上周有所反弹，但累计跌幅仍未弥补，板块整体仍处于负收益区间，与市场表现差距明显。

估值情况

• 截至2026年7月31日，人形机器人指数PE(TTM)为 30.09倍，近5年呈现明显下降趋势，但2026年以来估值保持相对稳定。
• 近五年历史分位数约 6%，近一年升至 21%，估值有所提升，但仍处于历史底部区域，短期修复但整体偏低。

成交金额与占比

• 全市场日均成交额约 2.27万亿元，但人形机器人板块成交额为 4,834.74亿元，环比减少 7.71%，占全市场比重为 4.26%。
• 人形机器人板块热度有所降温，资金参与度下降，若成交额持续回落，可能影响“宽流动性支撑”格局。

产业动态

2.1 比亚迪人形机器人“小迪”预计8月亮相

• 比亚迪发布自研人形机器人“小迪”，计划于 8月初在郑州“迪空间” 首次公开真机亮相。
• “小迪”具备 31个运动自由度，灵巧手重复定位精度±1毫米，可完成抓取、手势互动、指向讲解等精细化动作。
• 集成 人脸识别、唇语识别、手势识别 等感知交互技术，支持多语种实时翻译。
• 配备 360度环境感知系统，可在复杂展厅环境中自主避障行走，满足高频接待需求。

2.2 第二届世界人形机器人运动会8月开赛

• 举办时间：2026年8月22日至26日，地点：北京国家速滑馆。
• 本届运动会共设 50个赛项，包括 3个竞技赛项目 和 21个生活场景赛项目，覆盖家庭清洁、酒店服务、工业生产、应急救援等真实应用场景。
• 新增 灵巧手专项赛，包含电动工具装配、粉末称量等 8个极高精度项目，以测试机器人手部作业能力。
• 径赛项目 全部升级为“全自主”赛项，机器人需依靠自身感知与决策能力完成比赛。
• 障碍赛 考察机器人在复杂路况下的“硬通过能力”。

投资建议

1. 关注供应链核心厂商：

   • 特斯拉、宇树科技、智元机器人、优必选等企业正稳步推进量产。
   • 建议关注 进入或有望切入其供应链 的核心零部件厂商，如精密减速器、执行器、传感器等。

2. 重视成本下探逻辑：

   • 国内企业通过技术自研与供应链整合，将整机价格从 百万级拉至十万级。
   • 成本优势叠加持续迭代，国产供应链有望实现 从替代到引领 的跨越。
   • 建议关注 掌握电机、减速器、控制器等核心技术，并具备 低成本、高质量量产能力 的公司。

风险提示

• 政策效果不及预期：相关政策支持可能未达预期，影响行业发展节奏。
• 需求不及预期：老龄化与劳动力成本上升的长期驱动可能未如预期显现。
• 市场竞争加剧：行业竞争日趋激烈，企业需提升技术与产品竞争力以应对挑战。

投资评级说明

基准指数：沪深300指数

公司投资评级说明

附注

• 报告由 万联证券研究所 发布。
• 报告中提及的公司及数据来源包括 安徽新闻网、搜狐新闻、央广网。
• 投资决策需结合个人投资目标与风险承受能力，不应仅依赖投资评级。