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晨会聚焦总结

核心内容概述

本次晨会聚焦于二季度经济数据、重点行业与公司表现、融资融券交易数据、新股发行情况以及限售股解禁动态。整体来看，二季度中国经济保持稳定复苏，工业与制造业表现强劲，消费市场逐步回暖，同时部分公司业绩超预期，展现出良好的增长潜力。

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宏观与策略分析

二季度经济数据点评

• 经济表现：2021年上半年国内生产总值同比增长12.7%，两年平均增长5.3%，经济复苏持续稳中向好。
• 消费增长：教育文化娱乐消费支出同比增长68.5%，增速最快；社消总额两年平均增长4.4%，复苏逐渐加快。
• 工业生产：规模以上工业增加值两年平均增长7.0%，制造业增速领先，新能源汽车、工业机器人、集成电路等高技术产品产量增速均超过30%。
• 固定资产投资：1-6月固定资产投资同比增长12.6%，房地产开发投资增速边际回落，但韧性仍存。
• 基建投资：上半年基建投资同比增长7.8%，6月单月增速改善，预计三季度将继续回升。
• 制造业投资：制造业投资持续回暖，高技术产业投资增速较快，预计未来仍保持良好增长。
• 风险提示：外需恢复和经济复苏不及预期，货币政策执行力度超预期。

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行业与公司动态

派林生物（000403）

• 业绩表现：2021年上半年归母净利润预计1.70-1.89亿元，同比增长170%-200%。
• 协同效应：公司与新疆德源合作，预计2021年上半年供浆90吨以上；派斯菲科并表后贡献可观采浆量。
• 采浆能力：目前自有浆站32家，预计2021年采浆目标900吨，5年内达1500吨，复合增速14%。
• 产品升级：新品种如双林人凝血因子VIII、纤原等将提升吨浆净利润。
• 盈利预测：预计2021-2023年归母净利润分别为4.8亿元、6.7亿元、8.2亿元。
• 投资建议：维持“买入”评级。
• 风险提示：采浆量不达预期、血制品降价风险、派斯菲科销售能力不及预期。

新凤鸣 (603225)

• 业绩表现：2021H1预计实现归母净利润13.0-13.5亿元，同比增长549.0%-574.0%。
• 行业格局：涤纶长丝CR5达55.6%，行业集中度提升，高价差支撑业绩增长。
• 终端需求：纺织服装消费回暖，库存下降，预计进入补库存阶段。
• 产能扩张：中跃化纤二期、独山能源60万吨装置已投产，实际新增产能达100万吨。
• 未来展望：预计2025年PTA及聚酯产能将突破1000万吨，成长属性强化。
• 盈利预测：2021-2023年EPS分别为1.90元、2.55元、2.97元。
• 投资建议：首次覆盖，给予“买入”评级。
• 风险提示：原材料价格波动、产品价格下降、在建项目不及预期。

华锐精密 (688059)

• 行业趋势：国产替代加速，制造业复苏带动工业刀具需求增长。
• 技术优势：在基体材料、槽型结构、精密成型、表面涂层等四大领域具备核心技术。
• 市场定位：聚焦中高端市场，逐步对日韩产品实现规模化替代。
• 产能扩张：募投项目新建3000万片硬质合金数控刀片、500万片金属陶瓷数控刀片及200万支硬质合金整体刀具。
• 盈利预测：2021-2023年归母净利润年均复合增速为45%。
• 投资建议：首次覆盖，给予“持有”评级。
• 风险提示：制造业投资大幅下滑、产能扩张低于预期、行业竞争格局恶化。

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融资融券交易数据

• 两融余额：截至2021年7月14日，沪深两融余额18,072.10亿元，融资余额16,505.10亿元，融券余额1,566.99亿元。
• 交易动态：融资买入额与偿还额略有波动，但整体维持在合理区间。
• 数据来源：聚源数据，西南证券整理。

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新股发行动态

• 近期发行：霍普股份、金房节能、润丰股份、保立佳、双乐股份等多家公司计划于2021年7月16日起进行网上申购。
• 发行信息：包括发行股数、发行价、网上中购日等，部分公司已公布上市日。
• 数据来源：聚源数据，西南证券整理。

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本周限售股解禁明细

• 解禁日期：主要集中在2021年7月12日至16日。
• 解禁数量：涉及多家公司，如芒果超媒、梅安森、快意电梯等，解禁数量和比例差异较大。
• 解禁类型：包括增发A股原股东配售上市、股权激励限售流通、发行前股份限售流通等。
• 数据来源：聚源数据，西南证券整理。

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投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在20%以上。
  • 持有：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间。
  • 中性：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间。
  • 回避：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于-20%与10%之间。
  • 卖出：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在-20%以下。

• 行业评级：

  • 强于大市：未来6个月内行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
  • 跟随大市：未来6个月内行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
  • 弱于大市：未来6个月内行业整体回报低于沪深300指数-5%以下。

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