> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 信用债异常成交跟踪报告总结（9月1日） ## 核心内容 本报告基于Wind数据，对9月1日信用债的异常成交情况进行跟踪分析，重点观察折价成交、净价上涨成交、二永债、商金债以及成交收益率高于4%的个券情况，旨在揭示市场交易动态及潜在风险。 --- ## 主要观点 1. **折价成交个券**： - “23炬能02”债券估值价格偏离幅度较大，为-18.74%，折价成交规模达56,528万元，成为当日折价成交的典型个券。 - 折价成交主要集中在城投类债券，且非金信用债成交期限主要分布在2至3年，其中1至1.5年期限品种折价成交占比最高。 - 二永债折价成交主要集中在4至5年期限，其中1年内品种折价成交占比较高。 2. **净价上涨成交个券**： - “26博兴02”估值价格偏离程度靠前，为+0.31%，净价上涨成交规模为2,020万元。 - 在净价上涨成交中，二永债和商金债表现突出，如“24交行二级资本债02B”和“25莱商银行科创债”。 - 二永债净价上涨主要集中在7.90至9.98年期限，其中“26诚通07”成交规模达30,050万元。 3. **商金债成交情况**： - “25莱商银行科创债”估值价格偏离为+0.05%，净价上涨成交规模为3,021万元。 - 商金债成交期限主要分布在1至3年，部分品种如“25邮储银行科创债01”和“25杭州银行03”估值价格偏离接近0，但收益率稳定。 4. **高收益成交个券**： - 成交收益率高于4%的个券中，银行债表现较为突出，如“24盛京银行二级资本债01”收益率达5.72%。 - 一些低评级债券如“17黄石农商二级”和“22榆树农商行二级资本债01”也出现高收益成交，但需关注其信用风险。 --- ## 关键信息 - **估值价格偏离**：折价成交的个券估值价格偏离主要集中在[-5, 0)区间，其中“23炬能02”偏离幅度最大。 - **估值收益率偏离**：多数折价个券估值收益率偏离为正，如“25青岛海科PPN001B”收益率偏离为+4.36 bp。 - **行业分布**： - 城投债估值价格偏离最大，平均偏离幅度为-0.08%。 - 银行类二永债估值价格偏离较小，多为0.07%至0.31%。 - 商金债估值价格偏离接近0，如“25莱商银行科创债”偏离为+0.05%。 - **成交规模**： - 折价成交中，“23炬能02”成交规模最大，为56,528万元。 - 净价上涨成交中，“26诚通07”成交规模达30,050万元。 - 高收益成交中，“24盛京银行二级资本债01”成交规模为3,699万元，“20阜新银行二级01”为119,962万元。 --- ## 风险提示 1. **统计数据偏差或遗漏**：报告数据来源于Wind，可能存在统计偏差或遗漏。 2. **高估值个券信用风险**：估值价格偏离较大的个券需关注其主体资质变化，可能存在信用风险。 --- ## 特别声明 - 本报告由国金证券股份有限公司发布，未经授权不得复制、转发、转载。 - 报告内容基于公开资料和研究人员的分析，不保证其准确性和完整性。 - 报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议，使用时需结合自身情况和专业意见。 - 报告内容可能因市场变化、假设调整而变动，不承担相关法律责任。