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工业硅周报总结（2024/01/08）

核心观点

工业硅价格受商品情绪下行与基本面利空共振，现处于震荡低位；供给基本面上减产严格，需求端多晶硅产量增长，但电价上涨预期支撑市场情绪，期价或在情绪缓和后回升，空间取决于库存和下游投产进度。

主要分析要点

一、价格与供需

1. 价格走势：工业硅主力合约周度收跌14.1%，仓单持续增长；现货价格部分持稳，下游采购滞缓。
2. 供应端：西南减产基本到位，新疆产量骤降，电价调整、环保限产支撑价格下限。
3. 需求端：多晶硅产量高位，有机硅库存在调整，硅片成交冷淡，组件价格持续下跌。

二、库存与利润

1. 库存情况：社库+仓单总量高位，环比变化边际趋稳；多晶硅库存低位，有机硅库存下降。
2. 利润状况：工业硅利润向好，多晶硅利润大幅增加，有机硅继续亏损，硅铝合金开工维稳。

三、后续展望

工业硅在复产不明、库存压力趋缓及需求稳定的条件下，价格存在反弹基础，但回升幅度依赖库存消化和下游投产进度。