20260806-华泰期货-尿素日报_市场情绪好转_累库速度放缓_10页_2mb

尿素市场分析总结

核心内容

2026年8月5日，尿素市场整体情绪有所好转，价格稳中有升，但累库速度放缓。市场供需格局变化显著，出口政策和国际形势对价格影响减弱，国内企业库存管理趋于理性，出口流速或逐步改善。

主要观点

1. 价格与基差

• 尿素主力合约收盘价为1728元/吨，较前一交易日上涨65元。
• 河南小颗粒出厂价1730元/吨，山东和江苏小颗粒报价均为1720元/吨，分别上涨10元。
• 基差方面，河南基差为2元/吨，山东和江苏基差为-8元/吨，均较前一交易日有所收窄。
• 尿素生产利润为-76元/吨，较前一交易日上涨10元；出口利润为993元/吨，上涨30元。

2. 供应端

• 截至2026年8月5日，尿素企业产能利用率维持在90.28%（+0.08%）。
• 样本企业总库存量为166.61万吨（+4.75%），港口库存为19.74万吨（+4.05%）。
• 尿素开工率小幅提升，同比处于高位，但企业累库速度放缓。

3. 需求端

• 复合肥产能利用率32.01%（+0.71%），秋季肥排产备肥进行中。
• 三聚氰胺产能利用率为59.28%（+7.21%），出口订单好转，企业走货改善。
• 尿素企业预收订单天数为4.29日（-0.06），下游采购节奏趋于稳定。

4. 市场情绪与政策影响

• 8月4日氮协组织座谈会，提出稳定市场预期的建议，市场情绪得到提振。
• 国际冲突缓和，全球供应扰动担忧减退，出口溢价收缩。
• 印度发布新一轮尿素进口招标，8月11日截标，意向采购量达170万吨，中国货源供应增加或导致投标价格下跌预期增强。

关键信息

价格与利润

• 尿素主力合约收盘价：1728元/吨（+65）
• 出口利润：993元/吨（+30）
• 生产利润：-76元/吨（+10）

产能与库存

• 尿素企业产能利用率：90.28%（+0.08%）
• 样本企业总库存：166.61万吨（+4.75%）
• 港口库存：19.74万吨（+4.05%）

下游需求

• 复合肥产能利用率：32.01%（+0.71%）
• 三聚氰胺产能利用率：59.28%（+7.21%）
• 预收订单天数：4.29日（-0.06）

策略建议

• 单边策略：逢低买入套保，把握市场反弹机会。
• 跨期策略：UR09-01逢低正套，关注合约间价差变化。
• 跨品种策略：无明确建议。

风险提示

1. 国内出口政策变动：可能影响出口流速与价格。
2. 农需跟进情况：秋季肥采购情况将影响市场走势。
3. 下游采购节奏：若采购放缓，市场可能面临压力。

图表概览

分析人员信息

• 梁宗泰：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616
• 陈莉：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421
• 杨露露：从业资格号 F03128371，投资咨询号 Z0023799
• 联系人：刘启展（从业资格号 F03140168），梁琦（从业资格号 F03148380）

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