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烯烃日报总结 - 2026年5月27日

核心内容概述

本日报主要分析了中国港口原油及稀释沥青库存变化、聚乙烯出口预期以及相关市场行情。整体来看，原油库存下降，聚乙烯出口预计环比显著回落，市场面临内外需求承压和结构性供应压力，同时需关注国际油价波动对能化品成本端的影响。

一、市场行情回顾

数据来源：iFind，英大期货。
从表中可以看出，聚乙烯、聚丙烯、苯乙烯等品种均呈现下跌趋势，聚氯乙烯略有上涨。市场整体偏弱运行。

二、多空因素分析

1. 港口及独立炼厂库存变化

• 中国港口原油及稀释沥青库存：截至5月27日，库容率降至55.18%，较上周下降1.07个百分点，较去年同期下降3.96个百分点。
• 原油库存：因到货减少，炼厂开工负荷稳定，库存持续下降。
• 稀释沥青库存：因无新船到货，库存继续消耗，周度下降13.64%。
• 山东独立炼厂库存：样本库容率上升至42.84%，较上周增长0.99%，主要由于部分炼厂加工负荷下调，但进口原油供应保持稳定。

2. 聚乙烯出口预期

• 5月聚乙烯出口总量：预计为33.9万吨，环比4月减少20.61万吨。
• 各品种出口情况：
  • HDPE：预计出口17.9万吨，环比减少9.06万吨。
  • LLDPE：预计出口9.8万吨，环比减少8.28万吨。
  • LDPE：预计出口6.2万吨，环比减少3.27万吨。

出口量的下降主要受到季节性需求走弱和新订单跟进不足的影响。

三、观点总结

供应端

• 国内聚乙烯产量环比增加，部分装置重启带动产能利用率回升。
• 但2026年聚乙烯新增产能投产节奏明显后置，短期内增量压力有限。

需求端

• 季节性因素导致需求走弱，农膜进入淡季，棚膜与地膜需求下降。
• 包装膜开工率环比下跌，新订单跟进乏力。
• 5月聚乙烯出口预计显著回落，内外需求同步承压。

库存端

• PE社会样本仓库库存环比下降，但LLDPE库存同比仍处于高位。
• 结构性供应压力未完全消除，市场仍需关注库存变化对价格的影响。

外部风险

• 美伊谈判进入最后通牒期，核心矛盾未解，需警惕油价报复性反弹对能化品成本端的冲击。

四、免责声明

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五、关键信息提炼

• 原油库存：中国港口原油及稀释沥青库存下降，主因到货减少、炼厂开工稳定。
• 聚乙烯出口：5月预计环比下降20.61万吨，各主要品种出口均下降。
• 市场趋势：整体偏弱，需关注结构性库存压力及外部因素（如油价）对市场的传导影响。