20230312-国泰期货-广西地区调研报告二_生猪_南方产业结构变迁_供应边际增速放缓_6页_998kb

广西生猪产业调研报告总结（2023年3月12日）

核心内容概述

本报告基于2023年3月对广西生猪产业的实地调研，分析了广西地区生猪养殖、调运、屠宰及贸易等环节的现状与趋势，重点探讨南方产业结构变迁对生猪市场的影响，以及未来价格走势的判断。

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主要观点与关键信息

1. 产能结构变化

• 广西生猪养殖规模化程度持续提升，集团企业产能占比接近 70%。
• 散户养殖存量大幅下降，集团场以放养模式扩张。
• 由于集团场产能扩张，毛猪外调价差缩小，产业进一步扩张空间有限。

2. 出栏均重与市场供需

• 春节前广西基本完成肥猪清栏，集团场出栏均重集中在 230-250斤，与2022年同期基本持平。
• 本地热鲜消费为主，260-280斤毛猪较为热销，部分集团计划在3-4月逐步增重。
• 2022年10月至2023年1月出栏体重呈下降趋势，低于240斤的猪难以流通，体重下降空间有限。

3. 养殖成本分析

• 饲料原料价格高企，企业大量采购木薯、杂粕、高粱、糙米等替代玉米和豆粕。
• 综合成本维持在 16-17元/公斤，成熟养殖户全年仍能保持盈利。
• 外购仔猪成本约为 8元/斤，自繁自养成本约 7.8元/斤。

4. 冻品库存情况

• 南方市场以热鲜消费为主，冻品库存较少。
• 2月屠宰企业未进行大规模入库，主要因分割人员偏紧及对现货价格的悲观预期。

5. 疫病与季节性影响

• 广西集团场占比提升后，疫病影响远低于北方。
• 2023年1-2月疫病较2022年同期更为严重，主要由于南宁地区屠宰不开心猪较多。
• 雨季（5-6月）是疫病高发期，需重点关注。

6. 二次育肥情况

• 南方二次育肥群体以小型猪贩为主，单体规模小，运营周期短。
• 下游消费习惯偏向热鲜，二次育肥出栏条件不及北方。
• 当前南方二次育肥减少，多数散户采用 公司+农户模式。

7. 行情判断

• 2023年1-2月行业仍处于亏损阶段，但肥标价差从2月中开始转正。
• 现货价格有望逐步回升至成本线，下半年需关注二季度行情。
• 3-4月集团场将进行季节性增重，阶段性供应量减少；5-6月雨季或有疫病风险，需警惕。

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投资建议

• 广西已逐步由调入区转变为调出区，未来将成为主要定价区域之一。
• 短期内，3-4月集团场增重将导致阶段性供应减少，现货价格存在支撑。
• 关注远月合约成本线下做多机会，若盘面利润较高，产业可考虑适时套保。
• 需密切关注 需求修复程度、疫病影响 及 二次育肥节奏变化，以判断价格走势。

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主要风险因素

• 现货价格持续下跌：若价格跌幅超预期，将对养殖户利润造成压力。
• 二次育肥节奏变化：若二育户快速进场，可能导致市场供应增加。
• 疫病超预期影响：雨季可能带来疫病风险，影响生猪出栏及价格走势。

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结论

广西生猪产业在规模化、集中度提升的背景下，正经历结构性调整。集团场主导的生产模式提升了行业整体效率，但同时也限制了产业扩张空间。随着节后出栏均重下降，供应压力缓解，现货价格具备一定支撑。然而，2023年供应边际增速放缓，需关注需求修复及疫病风险，适时把握远月合约的做多机会。