20260609-大越期货-碳酸锂期货早报_31页_1mb

碳酸锂期货早报总结（2026年6月9日）

核心内容概览

本报告主要分析了碳酸锂期货市场近期走势，结合供需、成本、库存、基差及主力持仓等多方面数据，对市场趋势进行了预测与评估。报告指出，碳酸锂市场当前处于供需紧平衡状态，价格和期货合约走势受到多种因素影响。

一、基本面分析

1. 供给端

• 产量：2026年5月碳酸锂产量为113295吨，预测6月产量为116275吨，环比增长2.63%。
• 进口量：5月碳酸锂进口量为31000吨，预测6月进口量为32000吨，环比增长3.23%。
• 锂矿石：锂辉石精矿成本为167682元/吨，环比增长0.24%，但生产利润为-6163元/吨，处于亏损状态。锂云母精矿成本为150688元/吨，环比持平，生产利润为6965元/吨，盈利。
• 盐湖：盐湖现金生产成本为33291元/吨，显著低于矿石成本，盈利空间充足，排产动力强。
• 回收端：回收端生产成本普遍高于矿石端，生产利润为负，排产积极性较低。

2. 需求端

• 三元材料：预计6月需求将有所强化，库存或有所去化。
• 磷酸铁锂：5月样本企业库存为139670吨，环比增加1.18%；三元材料样本企业库存为20293吨，环比减少0.51%。
• 正极材料及电池：三元前驱体及三元材料产量均有增长，磷酸铁锂装车量和销量均提升。

3. 库存情况

• 冶炼厂库存：5月为16615吨，环比减少1.86%。
• 下游库存：5月为46429吨，环比增加6.69%。
• 其他库存：5月为35742吨，环比减少8.27%。
• 总体库存：5月为98786吨，环比减少0.63%，低于历史同期平均水平。

二、盘面与基差分析

1. 期货价格走势

• 6月8日，电池级碳酸锂现货价为163750元/吨，09合约基差为410元/吨，现货升水期货。
• MA20：MA20向下，09合约期价收于MA20下方，显示短期偏弱。

2. 基差走势

• 09合约基差为410元/吨，相比前值-1360元/吨，基差扩大1770元/吨。
• 其他合约基差波动较大，部分合约出现负值，显示市场情绪震荡。

三、主力持仓与预期

• 主力持仓：净空，空减，显示市场情绪偏空。
• 预期：碳酸锂2609合约预计在162320-170640元/吨区间震荡，偏多趋势。

四、主要观点与逻辑

1. 主要观点

• 利多因素：
  • 锂云母厂家停减产计划。
  • 从智利进口碳酸锂量环比下行。
• 利空因素：
  • 矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限。
• 市场逻辑：
  • 供需紧平衡下，消息面引发情绪震荡。
  • 需求主导局面有所转弱，但整体趋势仍偏多。
• 主要风险点：
  • 停减产/检修计划冲击。
  • 产业出清启动时间点。

五、关键数据与图表分析

1. 价格与库存数据

• 锂矿石价格：锂辉石（6%CIF）价格近期有所波动，但整体趋势向好。
• 锂云母产量：2026年6月锂云母产量为13730吨，环比增长2.23%。
• 盐湖产量：2026年6月盐湖产量为20740吨，环比增长4.27%。
• 锂精矿进口：2026年6月锂精矿进口量为32650.36吨，环比增长8.93%。
• 库存变化：总体库存环比下降0.63%，但下游库存增加，其他库存减少。

2. 供给与需求趋势

• 锂矿石：2026年锂矿石产量预计增长，但进口量下降，显示国内供应增加。
• 碳酸锂：供给端维持高位，但需求端有增强迹象，库存去化预期存在。
• 供需平衡：2026年5月供需平衡为-4891万吨，显示供大于求，但市场仍保持稳定。

3. 价格走势图

• 从图表可见，碳酸锂期货价格呈现波动趋势，部分合约基差扩大，显示市场情绪不稳。

六、总结

碳酸锂市场目前处于供需紧平衡状态，供给端维持高位，需求端有所增强。锂云母和盐湖生产利润良好，而矿石生产利润较低，影响整体市场情绪。09合约期价收于MA20下方，基差扩大，市场情绪震荡。主力持仓净空，空减，整体趋势偏多。主要风险点在于停减产和检修计划的冲击，以及产业出清的时间点。未来碳酸锂价格预计在162320-170640元/吨区间震荡，需关注供需变化及政策动向。