20241027-广发期货-白糖期货周报_糖价短期或陷入高位震荡行情_25页

白糖期货周报：短期高位震荡，中长期逢高承压

当前郑糖趋于高位震荡，国内外基本面预期中性偏多，但短期积压利好逐步释放，中期承压。

核心观点：

本周郑糖价格维持高位震荡态势。预计短期维持高位震荡格局，但中期存在逢高下行压力。

国际市场分析

1. 巴西方面：

   • 巴西甘蔗单产不及预期，9月仅为697吨/公顷。
   • 巴西中南部截至4月1日榨季库存下调至190万吨，原糖价格高位震荡。
   • 加工糖产量大增，但市场正在消化前期上涨空间。
   • 原糖关注压力位24美分/磅。

2. 印度方面：

   • 印度2024/25榨季甘蔗种植面积561万公顷，糖产量预期3330万吨。
   • 国内政府提高蔗农最低收购价，政策面有一定支撑。

3. 泰国方面：

   • 泰国2024/25榨季食糖产量预计1100万吨左右，同比增幅25%，恢复性增长。
   • 橡胶备货接近尾声，原料供应转向甘蔗糖。

国内市场分析

1. 2023/24榨季：

   • 国产糖产量同比下降0.00万吨。
   • 出口量同比减少0.00万吨。
   • 进口量同比减少1389万吨至47510万吨。

2. 存储情况：

   • 截至9月，国内食糖总库存3572万吨，同比减少828万吨。
   • 全国食糖过剩缺口-864万吨。

3. 价格趋势：

   • 主力合约交投区间下沿6000元/吨，上沿7000元/吨。
   • 当前价格6000有效止跌，技术性反弹行情。

行动计划

• 关注关键价位：6000元/吨与6500元/吨。
• 关注原糖走势，特别是ICE主力合约表现。
• 逢高布局空单，止损参考6500元/吨。
• 关注天气情况和榨季开机进度。

郑糖交易策略

• 短期观望，关注6000元/吨压力位。
• 中期逢反弹抛空，目标看向6500元/吨收益位。
• 仓位管理：轻仓操作，滚动交易。

免责声明：本报告观点仅供参考，请依据自身风险承受能力独立决策，投资有风险，入市需谨慎。