20230627-国投安信期货-豆一周报_国产豆等待夏季天气升水对价格的验证_7页_2mb

国产豆价格分析总结

核心内容

本报告主要分析国产大豆近期拍卖情况、现货价格走势及期货市场表现，结合全球大豆供需格局与天气因素，对国产豆价格走势进行预判。

主要观点

1. 国产豆拍卖情况改善

• 6月26日拍卖：计划拍卖25220吨，实际成交6431吨，成交率25.5%，较之前有所提升。
• 拍卖底价：牡丹江5150元/吨，暨东4950元/吨，呼伦贝尔5100元/吨。
• 6月20日拍卖：计划拍卖23050吨，实际成交3374吨，成交率14.64%，嫩江库底价成交。
• 趋势：拍卖成交量在逐步上升，市场信心有所恢复。

2. 国产豆现货价格

• 6月26日价格：黑龙江哈尔滨一等蛋白39%，水分13%，5mm新季豆参考价格为2.61元/斤。
• 价格趋势：价格持平，未出现明显波动。

3. 期货市场表现

• 豆一仓单：截至6月26日，豆一仓单为12443手。
• 期货价格：
  • 1月合约收盘价4858元/吨，近5日涨跌值41.00元，涨跌幅0.01%。
  • 5月合约收盘价4832元/吨，近5日涨跌值28.00元，涨跌幅0.01%。
  • 9月合约收盘价5077元/吨，近5日涨跌值116.00元，涨跌幅0.02%。

4. 全球大豆供需展望

• 未来十年趋势：全球大豆产量将继续增长，主要增长动力来自巴西的面积扩张。
• 单产潜力：美国、巴西、阿根廷的单产仍有上升空间，巴西将成为增产主力。
• 出口市场变化：巴西出口占比将从5成升至6成，美国出口占比将从4成降至3成。
• 成本端变化：美国大豆成本预计未来几年会下降，但地租和机械投入成本的粘性可能限制下降幅度。

5. 天气因素影响

• 短期驱动：随着北半球进入夏季，天气炒作将对价格产生影响，需关注夏季天气升水对价格区间上沿的验证。

关键信息

• 操作评级：豆一 ★★★，表明当前市场存在较为明确的上涨趋势，具备较强的投资机会。
• 价格关系图：包括豆一与豆二、豆一与玉米等比价关系图，显示近期价格波动及趋势。
• 季节性分析：豆一各合约价格季节性走势及价差分析，有助于判断市场预期。

图表概览

操作建议

• 当前国产豆市场呈现上涨趋势，操作评级为★★★，建议投资者关注多头机会。
• 短期需关注夏季天气对价格的验证，天气炒作可能成为推动价格上行的重要因素。
• 长期来看，全球大豆供应将逐步增加，但短期内市场仍受天气及成本变化影响。