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南华期货 | 期市早餐2026.6.22 总结

一、核心内容概览

2026年6月22日，南华期货发布期市早餐，涵盖金融期货、大宗商品、能源油气、有色金属、化工、农副产品等多个板块。整体市场受到美伊谈判进展、中东局势、美联储政策及国内供需变化等多重因素影响，呈现震荡格局。

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二、主要观点与关键信息

1. 金融期货

• 美伊谈判：谈判波折中推进，伊朗代表团因特朗普威胁言论离开会场，但美伊仍在继续谈判，局势缓和是大势所趋。
• 人民币汇率：美元兑人民币震荡上涨，人民币承压，建议出口企业在6.82附近分批结汇，进口企业可滚动购汇。
• 股指：短期预计震荡偏强，关注霍尔木兹海峡是否恢复通航，油价回落对市场情绪有扰动。
• 国债：政策预期主导，国债期货小幅收涨，建议持有现多头仓位，或逢低增配TS、TF合约，警惕超长端技术性调整。

2. 大宗商品

碳酸锂

• 价格走势：上周大幅下跌，但市场情绪回归理性，预计进入宽幅震荡。
• 产业表现：供给端结构性分化，库存持续去化，终端需求稳健，尤其是储能和新能源汽车。
• 建议：下游企业应理性判断区间波动机会，开展套期保值操作。

工业硅&多晶硅

• 价格走势：工业硅和多晶硅价格均小幅下跌，市场维持弱势拉锯。
• 产业表现：供给端略有回升，但需求端疲软，库存去化受限。
• 建议：关注政策执行力度、产能出清进度及库存拐点。

铝

• 价格走势：震荡偏弱。
• 核心矛盾：海外供应短缺与几内亚限产扰动，叠加美联储鹰派信号，多空角力。
• 建议：关注美元走势与国内电解铝库存去化情况。

铜

• 价格走势：LME铜看涨期权持仓增加，显示投资者对铜价上涨预期强烈。
• 核心逻辑：宏观预期偏强，但基本面供需双弱。
• 建议：关注沪铜与伦铜价格区间，警惕宏观不确定性。

锌、镍-不锈钢、锡、铅

• 价格走势：整体偏弱震荡。
• 核心逻辑：宏观不确定性与基本面疲软并存。
• 建议：区间操作为主，关注市场情绪变化。

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三、能源与化工

原油

• 价格走势：Brent收于79.51美元/桶，WTI收于75.85美元/桶，SC收于508.5元/桶。
• 市场动态：美伊达成谅解备忘录，但局势反复，伊朗威胁关闭霍尔木兹海峡，地缘溢价仍存。
• 建议：关注海峡通航恢复及供需变化。

燃料油

• 价格走势：低硫燃料油走强，高硫燃料油走弱。
• 核心逻辑：地缘局势反复，供需宽松预期升温。
• 建议：关注印度低硫船货招标及中东到港节奏。

沥青

• 价格走势：现货松动，期货震荡。
• 核心逻辑：中东局势缓和，原油下跌带动沥青走弱，但需求端存在支撑。
• 建议：关注成本传导及库存去化节奏。

纸浆-胶版纸

• 价格走势：纸浆期货估值显著下降，胶版纸库存回落。
• 核心逻辑：需求疲软，但成本支撑稳固。
• 建议：短期偏空，可布局低位多单。

纯苯-苯乙烯

• 价格走势：成本转弱，地缘溢价挤出。
• 核心逻辑：需求疲软，供应宽松。
• 建议：关注进口成本与需求回暖。

LPG

• 价格走势：震荡偏弱。
• 核心逻辑：成本中枢下移，但需求疲软。
• 建议：关注7月进口与库存变化。

PP&塑料

• 价格走势：PP高估值承压，塑料震荡。
• 核心逻辑：供给端逐步恢复，但需求端疲软。
• 建议：关注供需变化及下游补库节奏。

PVC

• 价格走势：供需双弱，价格震荡。
• 核心逻辑：进口成本下降，但终端需求偏弱。
• 建议：关注库存变化与成本传导。

螺纹&热卷

• 价格走势：震荡偏弱。
• 核心逻辑：成本支撑减弱，需求进入淡季。
• 建议：关注库存变化与政策预期。

铁矿石

• 价格走势：利空共振，价格下跌。
• 核心逻辑：供应宽松，需求疲软，库存累积。
• 建议：关注进口成本与需求变化。

焦煤

• 价格走势：震荡寻底。
• 核心逻辑：高库存与需求疲软，供应恢复有限。
• 建议：关注7月进口与库存变化。

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四、农副产品

生猪

• 价格走势：近月持续下跌。
• 核心逻辑：养殖企业惜售，但终端需求疲软。
• 建议：短期震荡偏弱，关注节后供应变化。

棉花

• 价格走势：区间震荡。
• 核心逻辑：新季棉长势良好，但下游需求偏淡。
• 建议：关注国外产区天气变化及国内库存压力。

鸡蛋

• 价格走势：高位回落风险加剧。
• 核心逻辑：梅雨季节来临，蛋价回落趋势难改。
• 建议：短期偏弱，关注库存与需求变化。

苹果

• 价格走势：震荡偏弱。
• 核心逻辑：低库存与增产预期博弈，终端消费压力大。
• 建议：关注套袋结果与天气变化。

花生

• 价格走势：小幅震荡。
• 核心逻辑：现货冷清，供需弱。
• 建议：区间操作，关注油厂采购与库存变化。

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五、总结

整体来看，6月22日期市受美伊谈判、中东局势、美联储政策及国内供需变化影响，多数品种呈现震荡走势。市场情绪较为谨慎，资金观望为主。短期建议以区间操作为主，关注宏观政策、地缘局势、供需变化等关键变量。中长期来看，部分品种如碳酸锂、豆粕等仍具备一定的支撑逻辑，但整体市场仍需等待明确的驱动因素以改变趋势。