20260810-申银万国期货-品种策略日报-聚烯烃（LL_PP）_2页_175kb

期货市场总结

核心内容

申银万国期货研究所陆甲明发布的报告主要分析了聚烯烃（LL和PP）期货市场近期走势及基本面情况，并结合原油价格变动对聚烯烃后市进行了展望。

主要观点

• LL与PP期货价格走势：

  • LL期货1月、5月、9月合约分别上涨1.54%、1.33%、1.44%。
  • PP期货1月、5月、9月合约分别上涨1.46%、1.56%、1.56%。
  • 价格整体呈现反弹趋势，但涨幅有限。

• 成交量与持仓量变化：

  • LL期货1月合约成交量为128,861手，持仓量为181,479手，较前一日减少204手。
  • PP期货1月合约成交量为148,622手，持仓量为266,316手，较前一日增加4,429手。
  • 5月和9月合约成交量与持仓量均有所波动，显示市场参与者对不同合约的关注度存在差异。

• 价差分析：

  • LL期货1月-5月价差为183元/吨，较前值166元/吨有所扩大。
  • 5月-9月价差为-656元/吨，维持稳定。
  • PP期货1月-5月价差为262元/吨，5月-9月价差为-1,052元/吨，9月-1月价差为790元/吨，显示不同合约间价格联动性较强。

原料与现货市场分析

原料市场

• 甲醇期货：现值2,502元/吨，较前值上涨7元/吨。
• 山东丙烯：现值8,175元/吨，较前值上涨60元/吨。
• 华南丙烷：现值758美元/吨，较前值上涨24美元/吨。
• 华北粉料：现值8,500元/吨，较前值下跌80元/吨。
• BOPP：现值10,300元/吨，与前值持平。
• 地膜：现值9,100元/吨，与前值持平。

中游市场

• LL中游市场：
  • 华东市场：现值8,050-8,700元/吨，与前值持平。
  • 华北市场：现值7,900-8,600元/吨，与前值持平。
  • 华南市场：现值8,250-8,900元/吨，较前值上涨50元/吨。
• PP中游市场：
  • 华东市场：现值8,750-8,850元/吨，较前值上涨50元/吨。
  • 华北市场：现值8,650-8,900元/吨，与前值持平。
  • 华南市场：现值8,700-8,900元/吨，与前值持平。

原油市场动态

• 原油价格：
  • 纽约原油（WTI）9月合约收盘价78.18美元/桶，较前一交易日上涨0.89美元，涨幅1.15%。
  • 布伦特原油（Brent）10月合约收盘价83.55美元/桶，较前一交易日上涨1.06美元，涨幅1.29%。
  • 原油市场整体呈现上涨趋势，但本周以下跌为主，主要受中东局势影响。

评论及策略建议

• 聚烯烃市场：

  • 当前LL和PP期货价格呈现反弹走势，但涨幅有限。
  • 基本面方面，终端开工率处于低位，供需处于淡季，但下游农膜开工率有所回升。
  • 成本端（原油）波动仍是主要驱动因素，预计聚烯烃价格将跟随成本波动。
  • 供给端有恢复迹象，但需求端支撑有限，市场整体处于震荡状态。

• 后市展望：

  • 进入8月，需求和成本托底作用显现，但需关注原油价格波动及中东局势发展。
  • 建议投资者关注成本端变化及供需动态，谨慎操作。

数据来源

• 数据来源：Wind、卓创资讯

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