20150723-英皇证券_香港_-仁天科技控股-00885.HK-进军全国物联网一站式服务平台_15页_2mb

报告摘要

仁天科技（0885.HK）是一家转型为物联网整体解决方案提供商的公司，其前身是福方集团，主要业务包括物流服务、物业投资、证券交易及放贷。2014年9月，公司收购实达83%股权后，2015年正式更名为“仁天科技控股有限公司”，并开始在物联网行业进行一系列收购与整合，以构建一站式物联网服务。

物联网行业背景：物联网是继电脑、互联网与移动通信网之后的第三次信息技术浪潮，被列为国家五大战略性新兴产业之一。2013年中国市场规模为4,896亿元，预计2017年将超过10,000亿元。
物联网平台结构：物联网平台主要由感知层（硬件）、网络层（软件）和应用层（数据分析）组成，各层之间协同工作，实现信息的采集、传输与处理。
物联网关键技术：包括传感器技术、RFID标签技术及嵌入式系统技术，这些技术是物联网实现智能识别、定位和数据处理的基础。
政策支持：中央政府在“十二五”规划中明确提出重点培育10个物联网产业聚集区和100家骨干企业，为物联网行业的发展提供了政策保障。
企业转型：仁天科技通过收购上下游企业，如实达集团、东方龙马、中光远科技、广州大库工业设备及深圳市海亿康科技，形成垂直整合的物联网配套和服务体系。
解决方案：仁天科技提供从“云-管-端”一体化的物联网解决方案，涵盖行业应用、大数据、网络传输和智能采集设备，以提升市场占有率和盈利能力。
财务表现：截至2014年底，集团持有现金1.93亿元，负债资产比率约为9.79%。2015年1月至7月，集团进行多项收购并更改公司名称，进一步强化其物联网业务。

市盈率：仁天科技为4.92倍，环球实业科技为42.41倍，研祥智能为16.77倍，科联系统为16.04倍，神州数码为13.53倍，企展控股为21.28倍，天时软件为N/A
市账率：仁天科技为2.38倍，环球实业科技为1.94倍，研祥智能为0.70倍，科联系统为1.50倍，神州数码为0.91倍，企展控股为1.36倍，天时软件为3.20倍
净利润率：仁天科技为168%，环球实业科技为10%，研祥智能为5%，科联系统为23%，神州数码为1%，企展控股为3%，天时软件为N/A
每股现金流：仁天科技为0.06港元，环球实业科技为0.07港元，研祥智能为-0.14港元，科联系统为0.17港元，神州数码为1.70港元，企展控股为-0.04港元，天时软件为0.01港元