20260120-国泰期货-燃料油_窄幅震荡_短期波动缩小_低硫燃料油_夜盘调整走势_外盘现货高低硫价差暂时平稳_2页_664kb

燃料油市场总结（2026年1月20日）

核心内容

2026年1月20日，燃料油市场整体呈现窄幅震荡态势，短期波动范围缩小。低硫燃料油在夜盘出现调整走势，但外盘现货市场中高低硫价差暂时平稳，显示市场对供需变化的反应趋于理性。

基本面数据概览

期货价格

• FU2602和FU2603价格均小幅波动，趋势强度为0，显示市场情绪中性。
• LU2602和LU2603价格略有上涨，但趋势强度也为0，表明短期内缺乏明确方向。

现货价格

• 高硫燃料油价格在新加坡、富奇伊拉、舟山、上海等地小幅上涨，其中韩国低硫燃料油价格涨幅显著（+3.12%）。
• 低硫燃料油价格整体稳定，韩国市场出现明显上涨。

价差分析

• FU02-03价差缩小，显示近月合约与远月合约之间的价差趋于收敛。
• LU02-03价差略有收窄，市场对低硫燃料油的远期需求预期稳定。
• LU02-FU02价差缩小14元/吨，反映低硫与高硫燃料油之间的价差趋于平稳。
• FU2602与新加坡MOPS价差下降13.3元/吨，可能因近期新加坡市场价格有所上涨。
• LU2602与新加坡MOPS价差扩大7.9元/吨，显示低硫燃料油相对于高硫燃料油更具溢价。
• 新加坡高低硫价差微降0.8美元/吨，市场对低硫燃料油的需求相对稳定。

主要观点

• 燃料油市场整体处于震荡状态，缺乏明确的上涨或下跌趋势。
• 低硫燃料油市场在夜盘出现调整，但现货价格表现相对稳定，尤其在韩国市场出现明显上涨。
• 高低硫价差保持平稳，反映出市场对低硫燃料油的需求依然强劲，但高硫燃料油价格略有回升。
• 期货合约的成交量和持仓量均有所波动，但整体趋势未见明显变化。

关键信息

• 趋势强度：燃料油与低硫燃料油趋势强度均为0，市场情绪中性。
• 价格波动：燃料油期货价格波动较小，现货市场中部分地区价格出现小幅上涨。
• 价差变化：高低硫价差维持稳定，低硫燃料油在新加坡和韩国市场均表现出较强的市场需求。
• 风险提示：市场存在不确定性，投资者应谨慎操作，关注供需变化和政策动向。

投资建议

• 建议投资者关注市场供需变化，尤其是低硫燃料油的进口和国内需求情况。
• 短期内燃料油市场波动空间有限，可考虑区间操作。
• 建议密切关注价差走势，以判断市场对低硫燃料油的偏好是否持续。

免责声明

本报告基于公开信息整理，仅用于参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应根据自身风险承受能力进行决策，并自行承担风险。