中观行业数据观察：台海局势紧张驱动国防军工板块长期高景气度-20210818-申港证券-49页_5mb

台海局势紧张驱动国防军工板块长期高景气度总结

核心内容概述

台海局势近期因美国多项激进举措而显著升温，其中共和党议员约翰·科尼称美国在台湾驻军达3万，引发中国强烈反应。东部战区随后在台海周边海空域组织“联合火力突击”实兵演练，显示对台海安全形势的高度重视，并对美国的挑衅行为做出直接回应。此事件不仅凸显了中美在台海问题上的对立，也推动了国防军工板块的长期高景气度。

主要观点

1. 台海局势紧张

   • 美国参议员科尼称美军在台湾驻军3万，违反中美建交承诺，被视为对一个中国原则的挑战。
   • 美国计划举办“民主峰会”，可能邀请台湾代表，进一步加剧台海紧张局势。
   • 中国对美台勾连行为采取反制措施，如东部战区的“联合火力突击”演习，表明军事手段可能成为解决台海问题的主要方式。

2. 中美军力差距

   • 美国在空军、航母数量、军费等方面仍占据优势，中国虽在数量上有所增长，但整体差距仍较大。
   • 军工国产化替代成为提升国防实力的重要方向，尤其在高端装备和关键技术领域。

3. 政策驱动军工行业

   • “十四五”规划强调国防军队现代化，为军工行业提供政策支持。
   • 军工企业正从事件驱动转向价值驱动，军民融合模式推动行业成长。
   • 随着技术迭代，军工行业将带动相关技术向民用领域扩散，扩大市场规模。

4. 行业景气度预期

   • 随着中美关系紧张，国家安全成为重点，军工行业有望维持长期高景气。
   • 2021Q1受疫情影响，军工行业表现低迷，但近三个月持续反弹，预计在“十四五”期间保持高景气。

关键信息

1. 台海局势与军工行业联动

• 美国动作：美国在台海的军事动作及政策表态加剧局势紧张。
• 中国反制：东部战区的“联合火力突击”演习具有明确针对性和突发性，显示中国对台海安全的重视。
• 未来趋势：台海局势可能持续紧张，军事施压将成为常态，军工行业将受益。

2. 中美军力对比

• 军费支出：中国1776亿美元，美国7160亿美元。
• 军队规模：中国200万，美国140万。
• 空军战机：中国4832架，美国13564架。
• 航母数量：中国2艘，美国10艘。

3. 军工与科技发展

• 技术扩散：先进科技先应用于军事领域，再向民用领域扩散，推动军工行业成长。
• 半导体与新能源：作为先进科技领域，其发展与军工行业有相似的步调，带动相关产业链需求。

其他行业动态

1. 房地产

• 集中供地：22城首轮集中供地成交金额超10530亿元，平均溢价率14.7%。
• 政策收紧：各地进一步优化土拍规则，防止资金违规流入房地产。
• 市场变化：深圳等城市中止第二批集中供地，部分城市推迟，市场呈现分化。

2. 芯片、半导体、汽车

• 融资增长：2021年上半年国内芯片、半导体行业融资规模近400亿元。
• 供应短缺：全球芯片供应紧张，交付周期延长，推动国产替代。
• 新能源汽车：7月销量达27.1万辆，同比增长160%，带动芯片和半导体需求。

3. 医药生物行业

• 政策支持：国家鼓励中医药发展，组建国家实验室，推动医药创新。
• 市场增长：中国生物科研试剂市场规模预计2024年达298亿元，增速高于全球。
• 技术发展：中医药相关政策推动行业成长，中药新药和医疗设备研发受重视。

中观行业数据

1. 上游能源与金属

• 石油天然气：布伦特原油价格下行，NYMEX天然气价格下跌6.89%。
• 煤炭：焦煤和动力煤期货结算价分别下跌6.29%和13.39%，但国外动力煤价上涨。
• 有色金属：LME铜、铝、锌、铅、锡、镍期货价格上行，锂价持续上涨，钴价下跌。

2. 中游原材料

• 钢铁与铁矿石：钢材及铁矿石价格下跌，库存缩窄，但高炉开工率上行。
• 建材：水泥均价上行，玻璃期货价格下跌，库存变化不大。
• 化工：甲醇、天然橡胶价格上涨，其余化工产品价格下行。

3. 下游消费

• 房地产：商品房成交面积和可售面积上行，但政策趋严。
• 汽车：新能源汽车产销回暖，乘用车产销略有下滑。
• 农业：猪价持续下行，玉米、棉花价格上涨，蔬菜价格下跌。
• 食品饮料：婴幼儿奶粉价格上行，白酒均价下行。

风险提示

• 货币政策收紧：可能对整体市场造成压力。

结论

台海局势的紧张为国防军工板块带来长期高景气度，同时推动军工行业的国产化替代进程。政策支持和行业自身发展共同作用下，军工行业有望在“十四五”期间持续增长。其他行业如房地产、芯片、医药等也受到政策和市场动态的影响，呈现不同的发展趋势。