20240415-山西证券-纺织服装行业周报_24Q1我国纺织服装出口同增2.0_迅销预计FY2024营收增长9.5__22页_3mb

报告摘要

行业动态
- 纺织服装出口：2024年第一季度我国纺织服装出口同比增长20%。迅销公布中期业绩，集团预计全年营收增长95%，海外优衣库分部表现强劲；集团母公司拥有人应占溢利同比增长277%。
- 黄金珠宝：上海黄金交易所Au9999价格环比增长75%，珠宝首饰零售分化，周大福新一季度黄金首饰同店销售增长34%。分析师建议关注周大生、潮宏基等头部企业。
- 家具及衍生品出口：一季度中国家具及其零件出口额12414亿元，同比增长235%，陶瓷产品出口增长72%，灯具出口增长131%。
市场表现
- SW纺织服饰板块本周下跌0.53%，反弹率为5.63%；板块一周跑赢大盘0.55%，轻工制造板块跑输大盘1.25%。
- SW智能制造业中,饰品板块表现突出，涨幅达20.6%，而服装家纺板块下跌11.5%，家居用品板块下跌5.24%。
风险及投资建议
- 风险提示：消费信心恢复不及预期，地产业绩不达预期，原材料价格波动，汇率大幅波动。
- 投资建议：推荐关注高股息股如海澜之家；黄金珠宝头部企业发力渠道和设计；家居领域可关注地产疲软下的龙头企业份额提升机遇。

目录概要

本周行业数据与市场数据：包括原材料价格（如棉花、板材价格小幅波动，金价上涨带动贵金属消费），出口数据（纺织服装、家具等出口增长数据），国内消费结构变化（线上购物促进比例增加，品牌产品受益）。
板块表现与估值：各细分行业估值位置参考；投资建议分为中长期品牌供应链布局与短期高股息与新品类偏好。
深度观察：黄金价格与珠宝零售的关系曲线变化；中国在布局纺织服装全球化产能，体现供应链响应能力的重要变化。

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