2014年-FSB全球金融稳定委员会_Information_from_individual_jurisdictions_on_their_deference_frameworks_2页_91kb

总结：阿根廷中央银行对OTC衍生品市场监管权的回应

核心内容

阿根廷中央银行（BCRA）在2014年7月15日回复国际金融稳定委员会（FSB）主席Mark Carney的请求，说明其在OTC衍生品市场监管领域是否具备向其他司法管辖区让渡监管权的能力。BCRA明确表示，在当前的法律和监管框架下，其不具备向其他司法管辖区让渡监管权的能力。

主要观点

• 监管框架现状：阿根廷的OTC衍生品市场相对较小，且几乎完全由国内交易构成。大部分衍生品交易为标准化产品，通过受监管的系统进行清算和结算，由国家证券委员会（CNV）监督。
• 缺乏跨境交易：由于跨境交易记录极少，且交易量和金额均不大，因此在阿根廷市场中，系统性、跨境风险的构建可能性较低。
• 监管协调机制：BCRA与CNV在法律框架下具备信息共享和行动协调的能力，依据现有的谅解备忘录（MoU）条款，可对受其监管的实体进行合作监管。
• 监管机制尚不完善：OTC衍生品的监管框架仍在实施阶段，部分关键领域如交易报告和中央清算仍需进一步明确和细化。
• 对监管让渡的谨慎态度：BCRA认为，任何可能导致监管权让渡的机制都必须在实施前进行充分评估，以确保其不会对市场稳定性和监管有效性产生负面影响。
• 支持国际合作：BCRA认同FSB和G20关于监管一致性、透明度和协调性的立场，认为在OTC市场发展较为成熟的国家之间，通过经验共享和规则协调，可以逐步建立监管让渡的机制。

关键信息

• 市场特征：OTC衍生品市场规模小，几乎全部为国内交易。
• 监管主体：国家证券委员会（CNV）负责监督大部分标准化衍生品交易。
• 监管让渡能力：目前阿根廷不具备向其他司法管辖区让渡监管权的能力。
• 法律依据：BCRA与CNV之间的合作基于现有的谅解备忘录（MoU）条款。
• 未来方向：在OTC市场和基础设施进一步发展后，监管让渡机制可能成为可行选项。
• 国际合作立场：支持FSB和G20倡导的监管协调与一致性，认为这有助于解决跨境监管问题。

结论

阿根廷中央银行认为，鉴于其OTC衍生品市场的规模和性质，目前不具备向其他司法管辖区让渡监管权的能力。然而，BCRA支持FSB和G20推动的监管一致性与协调性，认为这种合作有助于建立更有效的跨境监管机制。在监管框架进一步完善后，阿根廷可能会在与其他国家的合作中探索监管让渡的可能性。