2024-10-30-上交所-海澜之家集团股份有限公司2024年第三季度报告_13页_1mb

海澜之家2024年第三季度报告分析总结

一、财务表现回顾

1. 主要财务数据

   • 营业收入：前三季度为15.26亿元，同比下降1.99%；本季为38.89亿元，下降11.01%。
   • 归母净利润：前三季度为19.08亿元，下降22.19%；本季为2.71亿元，下降64.88%。
   • 扣非净利润：前三季度为17.49亿元，下降21.34%；本季为2.40亿元，下降57.15%。
   • 每股收益：前三季度为0.41元，下降28.07%；本季为0.06元，下降66.67%。

2. 关键变动原因

   • 净利润下滑：主要受营收下降及销售毛利率下滑影响（毛利率46.48%，同比下降0.64个百分点，门店关闭及加盟店经营压力为主要原因）。
   • 现金流量恶化：经营活动现金流量净额同比减少98.90%，主因购买商品支付的现金大幅增加。

3. 线上渠道占比提升

   • 线上销售占主营收入22.03%，同比增加7.34个百分点；毛利率48.37%，同比提高0.63个百分点，但定制系列及团购业务占比偏低。

二、股东与门店动态

1. 股东结构

   • 前十大股东持股占比56.31%，海澜集团（实际控股方）持股36.77%未变，新增多家机构投资者（如ETF、保险资金）。总股本因转债转股增加5%。

2. 门店调整

   • 三季度关闭门店231家（加盟店为主），直营店门店净增127家。实体门店占比仍超77%（线下销售），但门店净增率下降。

三、其他分析要点

• 毛利率结构：直营店毛利率（61.96%）高于整体水平，但增速放缓，加盟店门店关闭导致结构变化。
• 盈利能力同比下滑：两季净利润同比下降22%-28%，后续需关注政策调整对线下门店恢复的影响。

总经理：周立宸
报告期：2024年9月30日