20250515-中州国际证券-港股晨报_10页_658kb

报告总结

市场概况

• 港股表现：恒指在5月15日上涨至23,641点，日内涨幅达230%。早盘高开208点（+0.9%），半日收23,438点（+1.43%），午后进一步上涨，全日成交2,228亿港元。国企指数上涨206点（+2.47%），恒生科技指数上涨112点（+2.13%）。
• 美股表现：标普500指数收涨6点（+0.1%），纳斯达克指数收涨137点（+7.2%）。道琼斯指数小幅下跌，但整体市场呈现分化走势。
• 外部因素：中美贸易摩擦缓解（5月11日同意削减关税90日）及美联储维持利率不变，但美国4月CPI同比23%低于预期，叠加俄乌局势紧张，恒指波动性受压制但基本面与政策影响更显著。

市场动态

• 中国政策：4月维持1年期LPR不变（3.1%），5年期LPR不变（3.6%）；央行1-4月社融增量达16.34万亿，新增贷款10.06万亿，M2同比增速8%。市场需关注反垄断政策、内房债务及监管风险。
• 美国数据：4月CPI同比23%低于预期，美元指数维持100.8，十年期美债收益率升至4.528%。特朗普政策调整对贸易规则影响显著。
• 全球市场：原油库存上升引发供过于求担忧，纽约期油下跌0.52美元（-0.81%），伦敦布兰特期油下跌0.54美元（-0.81%）；金融市场波动加剧，美元债收益率变动较大，中资板块表现尤为突出。

投资组合建议

1. 港股模拟组合：10只股票构成，注重行业分散（高增长、防守、稳定派息类型），降低市场波动及单一股票风险。
2. 美股模拟组合：与港股类似，布局长期增长及行业多样性，避免过度集中。

新股信息

• 宁德时代（3750HK）：5月20日上市，股价263.0港元，最大集资额3100.6亿港元，规模大且市场热度高。
• 恒瑞医药（1276HK）：5月23日上市，价格区间414.5-440.5港元，最大集资额989亿港元，预期受关注。
• MIRXES-B：生物制药类，5月23日上市，价格233港元，集资额108.6亿港元，规模中等，市场热度一般。

风险提示

• 金融产品价格波动性强，潜在收益与亏损均存在，过往表现不预示未来。
• 结构性产品可能无抵押，发行人违约可能导致投资者损失。
• 报告基于公开信息编制，不构成投资建议，亦无考虑个人投资目标与风险承受能力。

法律声明

• 报告内容仅供参考，不构成要约或保证，亦无核查数据完整性与准确性。
• 中州国际及其关联公司可能持有报告提及股票1%以上权益，存在潜在利益冲突。