20141013-华泰证券-研究所晨报_IPO助力海缆专业化发展战略_14页_1mb

综合产品研究/研究所晨报总结

核心内容概览

2014年10月13日的晨报聚焦于新能源汽车、海缆业务、智能硬件、房地产政策及市场动态等方面，为投资者提供详细的行业分析与个股推荐。

主要观点与关键信息

1. 新能源汽车市场表现

• 行业增长显著：2014年1-9月新能源汽车产量达60404辆，同比增长698.6%，全年产销量增长已成定局。
• 重点推荐公司：
  • 整车：江淮汽车、比亚迪
  • 锂电池产业链：多氟多、沧州明珠、杉杉股份、天齐锂业、新宙邦、江苏国泰、众合股份
  • 电机：信质电机、宁波韵升、大洋电机
  • 充电设备：特锐德、奥特迅、中恒电气、许继电气、国电南瑞
• 行业前景：随着技术成熟和政策支持，新能源汽车板块将呈现普涨趋势，行业初期具备较高的盈利弹性。

2. 海缆业务与IPO

• 东方电缆IPO：公司首发价格为8.20元/股，发行3,535万股，募资净额22,277.59万元，用于智能环保型光电复合海底电缆制造及海缆敷设工程技改项目。
• 产能与市场：IPO后公司海缆产能将增加至660km，市场占有率提升至30%以上，受益于海上风电快速发展。
• 盈利预测：预计2014-2016年摊薄后EPS分别为0.47元、0.59元、0.76元，合理价值区间为11.28-13.16元/股。
• 风险提示：海上风电建设与海缆需求增长或不达预期，市场竞争加剧，成本控制风险。

3. 太阳鸟非公开增发

• 战略投资者引入：非公开增发5072万股，募资不超过4.2亿元，董事长李跃先出资2亿元，提升持股比例至41.9%。
• 业务转型：公司计划打造游艇俱乐部平台，布局高端服务业，与鸿洲集团、九城集团战略合作。
• 投资建议：上调评级至“买入”，预计2014年为业绩低点，2015年有望实现业绩反转，目标价格18-20元，目标市值60亿元。

4. 通达动力

• 业务拓展：公司为全国最大的电动机、发电机定转子冲片和铁芯生产商，布局风电配套及汽车电机业务。
• 盈利预测：2014-2016年EPS分别为0.12元、0.15元、0.20元，给予“中性”评级。
• 风险提示：下游市场增速放缓、新业务发展不及预期、成本与费用控制不达预期。

5. TCL集团

• 业绩表现：三季度净利润增长44%-54%，前三季度净利润增长72%-77%，略超预期。
• 业务布局：与思科合作搭建公有商用云服务平台，推进“双+”战略转型。
• 投资建议：维持“买入”评级，未来六个月合理价格区间为3.15-3.50元。

6. 中顺洁柔

• 非公开发行：拟向邓颖忠发行2466万股，募资19999.26万元，用于补充流动资金。
• 优化资本结构：降低资产负债率，缓解财务压力，提升盈利能力。
• 盈利预测：2014-2016年EPS分别为0.21、0.28、0.39元，维持“增持”评级。

7. 宏观与策略

• 利率债市场：10月9日发行政策性银行债270亿元，需求尚可。
• 市场环境：经济未见显著起色，制造业PMI波澜不惊。
• 资金利率：小幅上行，R001加权涨1bp，R007加权涨约1.8bp。

8. 计算机软硬件行业动态

• 谷歌风投投资：完成在华首笔投资，支持苏州旭创科技，布局智能硬件。
• 苹果HomeKit：发布智能家居平台标准，推动智能硬件发展。
• Olive智能手环：聚焦压力管理，产品差异化发展。
• 蒙牛M-Plus：推出智能体质分析仪，融合牛奶与健康管理。
• 海康威视与阿里云合作：推动云计算与安防结合，拓展大数据应用。

9. 房地产政策与市场

• 政策支持：央行与银监会发布政策支持房市，包括棚改、改善型住房贷款、MBS及REITs试点。
• 行业影响：政策对地产下行周期形成托底，但销量仍是关键因素。
• 重点推荐公司：信达地产、招商地产、南京银行等。

重点推荐股票池（2014年10月）

风险提示

• 行业风险：新能源汽车、海缆、房地产等行业存在市场竞争加剧、需求不及预期、成本控制不达预期等风险。
• 政策风险：房地产政策对市场影响有限，需关注政策执行效果。
• 市场风险：市场波动可能影响投资收益，需谨慎评估。

评级说明

• 行业评级：

  • 增持：行业指数超越沪深300
  • 中性：行业指数与沪深300持平
  • 减持：行业指数明显弱于沪深300

• 公司评级：

  • 买入：股价超越沪深300 20%以上
  • 增持：股价超越沪深300 5%-20%
  • 中性：股价波动在 -5%~5% 之间
  • 减持：股价弱于沪深300 5%-20%
  • 卖出：股价弱于沪深300 20%以上

附注

• 本报告仅供华泰证券客户使用，不构成买卖建议。
• 报告基于公开信息编制，不保证信息准确性。
• 投资者需自行评估风险，谨慎决策。